에어리스, 피치, 인수 거래에 ’부정적’ 전망으로 수정

Investing.com — 피치(Fitch Ratings)는 에어리스 코퍼레이션(Air Lease Corporation)의 장기 발행자 채무 불이행 등급을 ’BBB’로 유지했지만, 회사의 인수 발표 이후 전망을 ’안정적’에서 ’부정적’으로 수정했습니다.

이번 등급 조정은 스미토모 상사(Sumitomo Corporation)가 주도하는 4명의 투자자가 에어리스를 74억 달러에 비공개로 인수하는 거래가 최근 발표된 데 따른 것입니다. 2026년 상반기에 거래가 완료되면 에어리스는 스미쇼 에어리스 코퍼레이션(Sumisho Air Lease Corporation, SAL)으로 브랜드가 변경될 예정입니다.

거래의 일환으로 SMBC Aviation Capital은 에어리스의 기존 주문량을 인수하고 에어리스 항공기 포트폴리오 대부분의 주요 서비스 제공업체가 됩니다.

부정적인 전망은 인수 및 브랜드 변경 후 회사의 장기적인 비즈니스 프로필 및 프랜차이즈 강점에 대한 불확실성을 반영합니다. 피치는 SMBC Aviation Capital에 대한 주문량 판매가 회사의 미래 비즈니스 강점에 대한 불확실성을 증가시킨다고 지적했습니다.

피치는 거래가 완료된 후 향후 18~24개월 동안 회사가 선도적인 글로벌 프랜차이즈를 유지하지 못하거나, 운영 전략의 효율성을 입증하지 못하거나, 적절한 레버리지 수준을 유지하지 못할 경우 등급을 한 단계 낮출 수 있습니다.

이번 등급은 에어리스의 높은 유동성 포트폴리오, 강력한 자산 건전성 실적, 주로 무담보 자금 조달 프로필, 상당한 미담보 자산을 반영합니다. 거래 후에도 등급은 회사의 규모, 선도적인 글로벌 항공기 리스 회사로서의 입지, 스미토모 및 SMBC Aviation Capital과의 제휴를 통한 예상되는 이점을 계속 누릴 수 있습니다.

피치는 이번 거래가 관련 당사자로부터의 더 매력적인 자금 조달 비용을 통해 에어리스의 순 스프레드에 이점을 제공할 것으로 예상하지만, 세전 이익은 SMBC Aviation Capital에 지불해야 하는 서비스 및 자산 거래 수수료로 인해 제약을 받을 것입니다.

피치는 거래 완료 후 새로운 인수 부채 조달로 인해 레버리지가 소폭 증가할 것으로 예상하지만, 중기적으로 현재 수준과 비교적 일관성을 유지할 것으로 예상합니다.

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