메트소 주가 상승, J.P. 모건이 투자설명회 앞두고 긍정적 촉매 워치에 추가

Investing.com - 핀란드 산업장비 제조업체 메트소(Metso)(HE:METSO)의 주가가 수요일 2% 이상 상승했다. J.P. 모건이 10월 2일 예정된 회사의 투자자 설명회를 앞두고 이 기업을 긍정적 촉매 워치(Positive Catalyst Watch)에 포함시켰기 때문이다.

이 증권사는 수익성 개선, 유리한 원자재 노출도, 그리고 새로운 경영진 하에서 예상되는 전략적 업데이트를 이번 결정의 이유로 언급했다.

J.P. 모건 애널리스트들은 이번 행사가 메트소의 새로운 최고경영자와 신임 최고재무책임자가 이끄는 첫 주요 투자자 행사가 될 것이라고 밝혔다.

이 증권사는 경영진이 광물 부문의 조정 EBITA 마진을 2024년 17.5%에서 20%로 높이는 계획을 제시할 것으로 예상하고 있다.

이는 Outotec과의 합병이 막 완료된 2021년 이후 꾸준한 마진 상승을 이어가는 것이다.

그룹 수익성은 2021년 12.9%에서 2024년 16.5%로 상승했으며, 이는 광물 부문에서 약 400 베이시스 포인트, 골재 부문에서 300 베이시스 포인트의 개선에 힘입은 결과다.

J.P. 모건은 시장 전망치가 2027년 광물 부문의 조정 EBITA 마진을 18.6%로 예상하고 있으며, 자사의 추정치는 18.9%로 약간 더 높다고 밝혔다.

애널리스트들은 경영진이 지속 가능한 수익성을 위해 필수적인 것으로 여겨지는 부문 내 애프터마켓 비중을 약 70%까지 높이는 데 초점을 맞출 것으로 예상한다. 현재 이 비율은 지난 2년간 60%에서 68% 사이를 유지해왔다.

이 증권사는 또한 메트소의 원자재 구성에 주목했는데, 구리가 매출의 40% 이상을 차지하고 금이 현재 두 번째로 큰 비중을 차지하고 있다.

J.P. 모건은 회사가 두 시장 모두에 대해 긍정적인 입장을 취하고 있다고 언급했다. 구리는 전기화 추세와 재생 인프라 수요에 의해 지원받고 있으며, 금은 현물 가격 상승 속에서 중견 광산업체들의 주문 활동이 증가하고 있다.

리튬과 철광석에 대한 노출은 더 제한적이며, 리튬 시장은 혼조세를 보이고 철광석은 주로 철강 수요와 연관되어 있다.

골재 부문은 2022년 초 이후 긍정적 성장을 보인 분기가 단 4번에 불과할 정도로 약세를 보였다.

그러나 J.P. 모건은 단기 전망이 더 긍정적으로 바뀌었다고 밝혔다. 북미에서는 딜러들이 재고를 보충하기 시작했으며, 대규모 인프라 프로젝트가 수요를 지원할 것으로 예상된다.

유럽에서는 독일의 재정 부양책과 함께 투자 심리가 개선되고 있으며, 우크라이나 휴전은 재건 기회를 통해 추가적인 호재를 제공할 수 있다. 메트소는 북미와 유럽 모두에서 선도적인 시장 점유율을 보유하고 있다.

이 증권사는 2026년 12월 목표가 €12.50을 유지하며 "비중확대(overweight)" 등급을 재확인했다. 이는 2026년 EV/EBITA 전망치의 10.5배에 해당하는 가치다.

애널리스트들은 화요일 €10.94에 마감한 주가가 절대적 측면에서나 경쟁사들과 비교했을 때 모두 매력적으로 보인다고 밝혔다.

그들은 메트소가 잠재적인 광업 회복에 노출될 수 있는 가장 저렴한 방법 중 하나로 남아있다고 덧붙였다.

J.P. 모건은 새로운 장비에 대한 수요에 영향을 미칠 수 있는 광업 회복 지연과 회사의 영구적인 CFO 검색 진행 상황을 리스크 요인으로 경고했다.

그럼에도 불구하고, 애널리스트들은 10월 2일 행사가 자본 배분, 수익성 이니셔티브 및 성장 계획에 대한 명확성을 제공하여 메트소의 다음 단계를 위한 중요한 발판을 마련할 것이라고 말했다.

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