캔터, HCM 부문 안정화 속 페이로시티, 워크데이, 페이컴 커버리지 시작

Investing.com - 캔터 피츠제럴드가 페이로시티, 워크데이, 페이컴에 대한 커버리지를 시작하며, 인적 자본 관리(HCM) 산업이 팬데믹 이후 침체에서 벗어나 현재 선별적 투자자들에게 합리적인 리스크-리워드를 제공한다고 밝혔습니다.

이 증권사는 페이로시티에 215달러의 목표가와 함께 비중확대(Overweight) 등급을, 워크데이에 265달러 목표가와 함께 비중확대 등급을 부여했으며, 페이컴에는 230달러 목표가와 함께 중립(Neutral) 등급을 부여했습니다.

캔터는 팬데믹이 2021-2022년 동안 HCM 산업의 급격한 성장을 촉진했으며, 이후 2023-2024년에는 시장 전망치가 반복적으로 하향 조정되는 "숙취" 상태가 이어졌다고 설명했습니다.

현재 이 부문은 더 성숙한 단계에 접어들었으며, 2026년까지 연간 약 10%의 매출 성장 전망과 기업가치 대비 2026년 매출 약 5.5배, 2026년 수익 대비 22배의 밸류에이션을 보이고 있다고 분석했습니다.

캔터에 따르면 가장 좋은 정량적 구조를 가진 페이로시티는 2026년과 2027년 회계연도에 "예상치 상회 및 전망 상향" 결과를 보여줄 수 있으며, 약 2억 5천만 달러 시장을 대표하는 에어베이스 금융 플랫폼의 교차 판매 기회에 힘입을 것으로 예상됩니다.

워크데이에 대해 이 증권사는 성장 둔화, 약화된 거시경제 환경, 인공지능으로 인한 잠재적 혼란에 대한 투자자들의 우려가 지나치게 비관적이 되었다고 지적했습니다.

캔터는 워크데이를 기업 시장에서 확고한 위치를 차지하고 있는 고품질 기업으로 평가하며, 새로운 성장 경로와 마진 확대 여력을 갖추고 있고, 수익 및 현금 흐름 멀티플 기준으로 역사적 최저치에 가까운 수준에서 거래되고 있다고 설명했습니다.

캔터는 페이컴이 2023-2024년 내부 혼란에서 회복하기 위해 시장 접근 메시징을 변경하고 운영을 개선하는 등의 조치를 취했지만, 최근 주가 상승 이후 주식이 적정 가치에 도달했다고 판단했습니다.

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