트럼프, BLS 국장 해임: 시장은 왜 동요하지 않았나?

Investing.com - 지난주 트럼프 대통령이 노동통계국(BLS) 국장을 해임했지만 금융시장은 거의 반응을 보이지 않았다. 다른 상황이었다면 투자자들을 동요시켰을 이번 조치는 시장 전반에서 침묵으로 맞이했다.

예상보다 약한 노동시장 지표 발표 이후, 트럼프는 소셜 미디어를 통해 BLS 국장을 해임하겠다고 발표했다. 그러나 모든 자산군에서의 반응은 미미했다.

Capital Economics는 보고서에서 "시장 반응? 무관심이었다. 주식은 여전히 사상 최고치에 가깝고, 채권 수익률은 거의 움직이지 않았다"고 밝혔다.

일부에서는 이러한 무반응을 제도적 청렴성이 경제적 결과 형성에 제한적인 영향을 미친다는 신호로 해석할 수 있지만, Capital Economics는 "그것은 심각한 실수가 될 것"이라고 경고했다.

이 거시경제 연구 회사는 "정확하고 공정한 경제 데이터는 건전한 정책 결정의 생명선"이라고 강조하며, "견고한 제도 - 법치, 독립적인 사법부, 자유 언론 및 신뢰할 수 있는 공공 기관 - 는 경제 발전의 초석"이라고 경고했다.

이러한 미미한 반응은 부분적으로 해임의 실질적 결과에 대한 광범위한 불확실성을 반영할 수 있다. 보고서는 "해임이 BLS 운영 방식에 실질적인 변화를 가져올지는 불분명하다"고 언급하며, "더 호의적인 데이터를 생산하는 것이 목표라면, 역설적으로 연준이 더 긴축적인 통화정책을 시행하게 할 수 있다"고 덧붙였다.

보고서는 또한 미국 데이터 품질에 관한 정당한 우려를 지적했다. "두 국가 모두에서 공통적인 문제는 코로나19 이후 가속화된 설문조사 응답률 감소이다. 이 문제는 특히 노동시장 데이터에서 심각해 보인다."

Capital Economics는 미국의 미미한 반응을 2022년 영국의 ’미니’ 예산 발표 후 영국 시장의 혼란과 대조했다.

"리즈 트러스 총리와 콰시 콰르텡 재무장관이 영국의 재정 안전장치를 해체했을 때... 그것은 명백히 국채에 부정적이었다... 반면, 공식 통계의 품질이 저하된다면... 채권과 주식에 대한 영향은 아마도 즉각적으로 덜 명확할 것이다."

Capital Economics는 또한 시장이 장기적인 위험을 간과할 수 있다고 경고하며, 제도적 쇠퇴는 종종 점진적으로 진행되며 즉각적인 시장 반응을 유발하지 않는다고 지적했다. 투자자들은 결과가 더 심각해질 때까지 이러한 느린 변화를 인식하기 어려울 수 있다.

그럼에도 불구하고, 보고서는 즉각적인 구조적 손상을 예측하지는 않았다. "미국의 제도적 시스템은 압박을 받고 있지만, 아직 실패 위험에 처해 있지는 않다"고 밝혔다.

BLS 사건이 눈살을 찌푸리게 했지만, 더 심각한 결과는 "공격이 심화되고 - 특히 데이터를 넘어 법적, 기업적 구조로 확장된다면" 발생할 수 있다.

현재로서는 이 사건은 정치적 혼란과 시장 초점 사이의 격차를 강조한다. 데이터가 계속 흐르고 통화정책이 궤도를 유지하는 한, 시장은 제도적 경고보다 기본적인 요소에 더 집중할 수 있다.

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