골드만삭스, AI 거래의 극단적 위험 시나리오 설명

골드만삭스, 인공지능 거래에 대한 극단적 위험 시나리오 설명

월스트리트 최대 기술, 미디어 및 통신 기업 (TMT) 주가는 역사적 평균보다 약간 높지만 2021년 미국 주식 시장의 기술 랠리 당시 도달했던 수준보다 훨씬 낮다고 골드만삭스 전략가들은 목요일 보고서에서 AI 거래 붕괴의 위험을 설명했습니다.

GS는 AI 인프라에 대한 베팅이 지속적으로 강세를 보이고 있음을 강조하면서 아마존 AMZN, 알파벳 GOOG, 메타 플랫폼 META, 마이크로소프트 MSFT, 오라클 (ORCL.O)가 지난 4분기에 312억 달러에 달하는 자본 투자를 했다고 추정했습니다.

GS에 따르면 소위 하이퍼스케일러라고 불리는 이들 기업이 막대한 AI 관련 설비 투자를 2022년 수준으로 축소하는 최악의 시나리오는 AI 산업에 상당한 위험을 초래할 수 있으며, S&P 500 지수가 현재 수준에서 최대 20%까지 하락할 수 있다고 합니다.

그러나 GS는 월가의 AI 거품에 대한 우려를 반박하면서 S&P 500에서 가장 가치 있는 5개 기업, 즉 엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 알파벳, 아마존은 2021년 최고점인 40배를 훨씬 밑도는 수익의 28배에 거래되고 있다고 말합니다.

GS는 이러한 기업들의 AI에 대한 높은 자본 지출은 결국 종말을 맞이할 것이라고 경고합니다. 그러나 이들 기업이 자본 지출 전망치를 계속 높여왔기 때문에 변곡점의 시기를 예측하기는 어렵다고 말합니다.

만약 자본 지출이 완만하게 감소한다면 "이들 기업이 투자에 대한 충분한 수익을 창출할 수 있을지에 대한 우려가 완화되고, 동시에 잉여 현금 흐름 창출이 증가하여 자사주 매입과 배당을 통해 주주에게 더 많은 현금을 환원할 수 있을 것"이라고 GS는 말합니다.

월스트리트에서 AI 인프라에 큰 돈을 쓰는 기업은 여전히 인기가 있지만,투자자들은 AI 활용을 통해 미래의 큰 승자가 될 기업에 큰 베팅을 하려는 의지는 낮다고 GS는 말합니다.

"투자자와의 논의와 최근 주식 실적은 투자자들이 AI가 많은 기업에게 위협인지 기회인지 고민하면서 잠재적인 AI 기반 매출을 가진 기업에 대한 제한된 욕구를 드러내고 있습니다."라고 보고서에서 말합니다.

(노엘 랜더비치)

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