미국 8월 생산자물가지수 예상외로 0.1% 하락

Investing.com — 미국의 8월 생산자물가지수(PPI)가 예상외로 하락하면서 연방준비제도(Fed)가 다가오는 정책 회의에서 금리 인하를 단행할 가능성이 커졌습니다.

미 노동통계국(Bureau of Labor Statistics)의 수요일 발표에 따르면 최종 수요에 대한 생산자물가지수는 지난달 0.1% 하락했습니다. 경제학자들은 7월에 0.7% 상승(하향 수정)한 후 8월에 0.3% 상승할 것으로 예상했습니다.

8월에는 서비스 부문의 디스인플레이션이 두드러졌습니다. 최종 수요 서비스 지수는 0.2% 하락하여 4월 이후 가장 큰 폭으로 하락했으며, 이는 상품 가격의 0.1% 상승을 상쇄하는 데 기여했습니다.

Vital Knowledge의 분석가들은 의류, 섬유, 가정용 가구 및 자동차와 같이 미국의 광범위한 관세에 더 많이 노출된 것으로 간주되는 품목의 가격도 "상당히 잠잠했다"고 밝혔습니다.

투자자들은 PPI 지표를 면밀히 주시하는데, 이는 데이터의 일부가 Fed가 선호하는 인플레이션 지표를 결정하는 데 사용되기 때문입니다.

경제학자들은 이제 PPI 결과가 9월 26일에 발표될 8월 개인 소비 지출 가격 지수(personal consumption expenditures price index)에 어떤 영향을 미칠지 계산할 것입니다. 그러나 이러한 수치는 Fed가 다음 주에 금리 결정을 발표한 후에 공개될 예정입니다.

PPI 데이터는 목요일에 발표될 소비자 물가 상승률 측정 지표에 앞서 발표되었습니다. 인플레이션 완화에 대한 추가적인 징후는 높은 관세가 Fed의 이중 책무, 즉 최대 고용 촉진과 물가 안정 보장이라는 두 가지 목표 모두를 위협할 수 있다는 최근의 우려를 다소 해소할 수 있습니다.

Capital Economics의 북미 담당 부 수석 이코노미스트인 Stephen Brown은 "핵심 PCE 디플레이터에 반영되는 PPI 구성 요소 측면에서 Fed가 우려할 만한 부분은 거의 없으며, 이는 전반적으로 최근 몇 달 동안의 평균과 일치했습니다"라고 언급했습니다. Brown은 PPI의 예상치 못한 하락세는 "관세 효과가 매우 천천히 나타나고 있다"는 것을 시사한다고 지적했습니다.

최소 25bp의 Fed 금리 인하에 대한 기대감은 거의 확실시되었으며, 정책 입안자들은 냉각될 가능성이 있는 노동 시장을 뒷받침하기 위해 인하를 우선시할 것으로 예상됩니다. CME의 FedWatch Tool에 따르면 현재 4.25%~4.5% 수준에서 더 큰 폭인 0.5%포인트 인하될 가능성은 약 10%입니다.

S&P 및 Nasdaq 선물 계약은 PPI 발표 후 상승세를 보였고, 금리에 민감한 2년 만기 국채 수익률과 10년 만기 국채 수익률 모두 하락했습니다. 수익률은 일반적으로 가격과 반대로 움직입니다.