미국 서비스 인플레이션 둔화, Fed 목표치 도달 "제한적" - 골드만삭스

Investing.com — 골드만삭스의 분석가들에 따르면 미국의 핵심 서비스 인플레이션 완화가 지난 1년 동안 "제한적" 수준에 그쳐 주요 물가 지표가 여전히 연방준비제도(Fed)의 목표치인 2% 수준으로 돌아갈 수 있을지에 대한 의구심이 제기되고 있다.

골드만삭스는 고객에게 보낸 메모에서 광범위한 미국의 관세 영향에 덜 노출된 것으로 보이는 기저 서비스 물가 상승률이 소폭 둔화되어 3.5%를 기록했다고 지적했다. 이는 전체 핵심 개인소비지출(PCE) 가격지수가 코로나19 팬데믹 이전 마지막으로 2%를 기록했을 때의 2.75%보다 "의미 있게 높은" 수치이다.

식품 및 연료와 같은 변동성이 큰 품목을 제외한 핵심 PCE는 물가 안정을 유지하는 임무를 부분적으로 맡고 있는 연준 관계자들이 면밀히 주시하고 있다.

골드만삭스 분석가들은 "카테고리 수준에서 주택 및 노동 집약적 부문의 인플레이션은 둔화되었지만, 헬스케어, 운송 서비스 및 금융 서비스 인플레이션 상승으로 인해 상쇄되었다"고 지적했다.

종합적으로 볼 때, 그들은 PCE 핵심 서비스 인플레이션이 12월까지 전년 대비 3.2%, 2026년 7월까지 3.0%로 둔화될 것으로 예상한다.

이번 발언은 이번 주 후반에 발표될 새로운 인플레이션 데이터를 앞두고 나온 것이다. 미국 노동통계국의 소비자물가지수(CPI)는 상무부의 PCE 수치와는 별개의 지표로, 8월 12개월 동안 2.9%로 상승할 것으로 예상된다(7월 2.7%에서 상승).

한편, 생산자물가지수(PPI) 상승률은 연율 기준으로 3.3%를 기록하여 전달과 동일할 것으로 예상된다.

이러한 추정치는 최대 고용을 보장하기 위해 정책을 조정하는 연준이 임무의 양대 축에 압박을 받고 있음을 시사한다. 중앙은행은 다음 주 회의에서 금리 인하에 대한 최신 결정을 발표할 예정이며, 시장은 정책 입안자들이 노동 시장 냉각을 지원하기 위해 차입 비용을 삭감할 것으로 널리 예상하고 있다. 그러나 이러한 조치는 인플레이션을 상승시킬 위험이 있다.