SAP 주가 약세는 ’부당하다’는 평가

Investing.com - 유럽 소프트웨어 주식들은 화요일 Barclays가 "AI가 소프트웨어에 미칠 수 있는 부정적이고 파괴적인 영향에 대한 갑작스러운 집중"이라고 설명한 상황 속에서 급격히 하락했습니다.

SAP 주가는 7% 하락했고, Nemetschek와 Sage는 각각 11.1%와 4.7% 하락했으며, 이는 Stoxx Europe 600 지수가 0.2% 상승한 것과 대조적이었습니다.

Barclays는 이번 매도세가 "처음에는 조용한 여름날에 큰 영향력 없이 주목받는 이야기처럼 느껴졌지만" 결국 "주가에 의미 있는 영향을 미쳤다"고 밝혔습니다.

이 은행은 헤드라인이 지난주 이후 소프트웨어에 대한 AI 위협이 실질적으로 어떻게 변화했는지에 대한 "제한된 세부 정보"만 제공했다고 언급했습니다.

분석가들은 "전반적으로, 특히 SAP는 AI의 수혜자로 계속 보고 있으며, 따라서 주가 약세는 부당하다고 생각한다"고 말했습니다.

Barclays는 AI가 진입 장벽을 낮추고 워크플로우를 대체하는 것부터, 챗봇에 의한 중개 제거, 시장 규모 축소, AI로의 예산 전환에 이르기까지 일반적인 약세 주장을 설명했지만, 각각에 대한 반론이 있다고 강조했습니다.

예를 들어, AI가 신규 진입자의 코딩 비용을 낮출 수 있지만, 기존 업체들도 "동등하게 혜택"을 받으며 복잡한 소프트웨어, 규제 장벽, 고객 관계에서 우위를 유지합니다.

마찬가지로, 생성형 AI가 단순한 도구를 대체할 수 있지만, Barclays는 자사가 다루는 대부분의 솔루션이 "복잡하고, 규제 장벽의 혜택을 받으며, 오류 비용이 높다"고 말했습니다.

예산에 관해서는, 이 은행은 AI와 전통적인 소프트웨어 지출 간의 상충 관계를 구조적이 아닌 순환적인 것으로 보았습니다: "기업들이 효율성을 높일 수 있다면, AI를 통해서든 일반 소프트웨어 지출을 통해서든 이를 촉진하는 기술에 투자할 것입니다."

Barclays는 SAP에 대한 건설적인 입장을 재확인하며, AI 위험 내러티브가 지속된다면 "계속해서 밸류에이션에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 경고했습니다.

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