뱅크오브아메리카, 규제 역풍으로 콘 에디슨 등급 두 단계 하향 조정

Investing.com - 뱅크오브아메리카가 콘 에디슨(NYSE:이디)의 투자 등급을 매수에서 매도로 두 단계 하향 조정했으며, 그 이유로 뉴욕의 더욱 어려워진 규제 환경과 높아진 요금 부담 압박을 지적했습니다.

이 금융기관은 또한 목표가를 112달러에서 101달러로 낮추며 "현재의 규제 및 정치적 환경에서는 상승 여력이 제한적"이라고 밝혔습니다.

금요일 장 전 거래에서 이 에너지 기업의 주가는 08:34 ET 기준으로 1.4% 하락했습니다.

이번 등급 하향은 회사의 최근 요금 인상 신청에 대한 우려가 커지는 가운데 이루어졌으며, 이 신청에는 첫 해 급격한 인상이 포함되어 강한 반발을 불러일으켰습니다.

회사의 제안은 전기 수익을 약 18% 인상하는 것을 목표로 하며, 이는 주로 자본 지출 증가와 4억 3,400만 달러의 재산세 증가, 그리고 10.1%의 자기자본이익률(ROE)을 허용하는 내용입니다.

반면, 뉴욕 공공서비스위원회(PSC) 직원들은 훨씬 적은 인상폭과 낮은 자기자본이익률을 권고하며 "요금 부담 능력이 우선되어야 한다"고 강조했습니다.

뱅크오브아메리카 분석가들은 다가오는 정치적 변화가 추가적인 불확실성을 가져올 수 있다고 경고했습니다. 현 의장을 포함한 7명의 PSC 위원 중 4명의 임기가 2027년 초에 끝나기 때문에, 2026년 주지사 선거가 규제 역학을 재편할 수 있습니다.

이 은행은 2025-2027년 주당순이익(EPS) 전망치를 각각 5.63달러, 6.03달러, 6.33달러에서 5.60달러, 6.01달러, 6.31달러로 낮추었으며, 이제 장기 EPS 연평균 성장률(CAGR)을 5.7%로 예상합니다.

또한 "뉴욕시의 상당한 요금 부담 문제"와 진행 중인 요금 케이스 리스크로 인해 콘 에디슨의 전기, 가스, 스팀 사업에 10%의 할인을 적용하여 평가 가정을 낮췄습니다.

뱅크오브아메리카는 콘 에디슨이 안정적인 수익 메커니즘과 강력한 재무상태표의 혜택을 계속 받고 있다는 점을 인정했지만, 현재의 규제 및 정치적 상황을 고려할 때 회사가 2029년까지 목표로 하는 8.2%의 요금 기반 CAGR은 "야심찬" 것으로 보인다고 밝혔습니다.

이 은행은 또한 콘 에디슨의 송전 사업부인 Con Edison Transmission(CET)이 FERC 규제 현금흐름에 대해 20%의 프리미엄을 유지하고 있지만, "이러한 상쇄에도 불구하고 현재 정책 역학 하에서는 하방 위험이 보상보다 크다"고 덧붙였습니다.

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