UBS, 가트너 2분기 실적 부진 후 등급 하향 및 목표가 대폭 삭감

Investing.com - UBS는 Gartner (NYSE:IT) Inc의 투자 등급을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표가를 480달러에서 270달러로 대폭 삭감했습니다. 이는 2분기 계약 가치(CV) 성장의 큰 폭 하락과 2025년 및 2026년 전망 재설정을 이유로 들었습니다.

UBS에 따르면 가트너의 2분기 연방정부 제외 순계약가치 증가(NCVI)는 예상치 5,900만 달러를 크게 밑도는 단 800만 달러에 그쳤으며, 이로 인해 CV 성장 궤도가 약 100 베이시스 포인트 하락했습니다.

UBS는 이제 가트너가 2025년 말 CV 성장률을 기존 5.1%에서 2.5%로 하향했으며, 2026년 유기적 성장 전망치도 6%에서 3%로 낮췄습니다.

CV는 순차적으로 복합되는 지표이기 때문에 2분기 부진은 향후 3분기 동안의 예상치를 끌어내리게 됩니다.

UBS는 주식이 2026년 기준으로 EBITDA 12배, 잉여현금흐름 16배로 저평가된 것처럼 보이지만, 이번 재설정으로 단기적 확신을 갖기 어렵다고 밝혔습니다.

UBS는 이러한 부진이 AI 붕괴보다는 기업들의 전반적인 재량적 지출 감소에 기인한다고 분석했으나, 회복에는 시간이 걸릴 것이라고 경고했습니다.

또한 2026년 예상치에도 완만한 재가속이 포함되어 있어 추가 하방 위험이 있을 수 있다고 지적했습니다.

가트너가 장기적으로는 여전히 좋은 위치에 있지만, UBS는 성장이 4분기까지 계속 둔화됨에 따라 단기적 상승 여력이 제한적이라고 전망했습니다.

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