바클레이즈: 시장, 트럼프 관세의 경제적 영향에 초점 이동

Investing.com - 바클레이즈 애널리스트들에 따르면, 관세 불확실성이 최고조에 달한 시기는 지났으며, 이로 인해 기업들이 향후 몇 개월 동안 투자 결정을 계획하기가 더 쉬워질 수 있다고 합니다.

그러나 은행은 보고서에서 이제 초점이 관세가 특히 미국의 광범위한 경제 성장에 미치는 영향으로 옮겨가고 있다고 지적했습니다.

최근 세계 최대 경제국에서 나온 데이터는 고용 시장의 약화와 활동의 대부분을 차지하는 중요한 서비스 부문의 정체를 보여주고 있습니다. 한편, 서비스 투입 비용은 거의 3년 만에 최고 수준으로 상승했으며, 이는 미국이 ’스태그플레이션’이라 불리는 물가 상승과 미약한 성장이 동시에 나타나는 시기에 접어들고 있다는 우려를 불러일으키고 있습니다.

지난주 별도의 보고서에 따르면 미국 경제는 2025년 첫 3개월의 수축에서 회복되어 2분기에 예상보다 더 많이 성장했습니다. 그러나 미국 경제분석국은 국내총생산(GDP) 증가가 주로 수입 감소를 반영한 것이라고 밝혔습니다. 수입은 도널드 트럼프 대통령의 다양한 무역 파트너에 대한 ’상호적’ 관세 인상 발표 이전에 기업들이 주문을 확보하기 위해 경쟁하면서 1분기에 급증했습니다.

GDP 보고서는 또한 소비자 지출 성장의 완만함, 기업 투자의 급격한 둔화, 주택 투자의 수축을 보여주었으며, 이 모두는 2025년 남은 기간 동안 경제에 대한 잠재적인 적신호입니다.

엠마누엘 카우가 이끄는 바클레이즈 애널리스트들은 "논쟁의 여지가 있지만, 경기 침체가 널리 예상되고 있다"고 말하며, 트럼프가 4월 초 상호 관세를 발표한 후 3분기와 4분기 GDP 성장 전망치가 이미 크게 삭감되었다고 지적했습니다.

동시에, 이른바 "연준의 개입이 작동 중"이라고 애널리스트들은 말했습니다. 이는 투자자들이 금융 시장 하락 시 연방준비제도(Fed)가 금리 인하와 같은 개입을 할 것이라는 믿음을 의미합니다. 지난주 기대에 미치지 못한 미국 고용 보고서 이후, 9월 예정된 회의에서 중앙은행이 금리를 인하할 것이라는 베팅이 급증했습니다. 그러나 바클레이즈 애널리스트들은 인플레이션이 가속화 조짐을 보일 경우 연준의 금리 경로가 변할 수 있다고 말하며, 다음 주 소비자물가지수(CPI) 발표가 특히 중요할 것이라고 덧붙였습니다.

"예측할 수 없는 트럼프의 정책 결정과 함께, 이는 하락 위험을 높이며 하방 보호를 요구한다"고 바클레이즈 애널리스트들은 말했습니다.

미국 주식 시장은 트레이더들이 일부 실망스러운 경제 지표와 전반적으로 견고했던 기업 실적 시즌을 비교하면서 최근 며칠간 변동이 심했습니다.

한편, 유럽의 경우, 바클레이즈 애널리스트들은 관세로 인한 경기 침체 충격이 없다면 "2025년 말까지 지역 Stoxx 600이 완만하게 더 높은 고점에 도달할 수 있다"고 봅니다. 마지막 거래가 541.81인 이 지수는 연말에 570에 도달할 것으로 예상됩니다.

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