무디스, Chart Industries 등급 상향, 긍정적 전망 유지

Investing.com -- 2025년 3월 21일, 무디스 Ratings는 Chart Industries, Inc.의 신용등급 상향을 발표했습니다. 여기에는 기업 패밀리 등급(CFR)을 B1에서 Ba3로 상향하는 내용이 포함되었습니다. 부도 확률 등급(PDR)도 B1-PD에서 Ba3-PD로 상향되었습니다. 또한 선순위 담보부 채권 및 선순위 담보부 은행 신용 시설의 등급은 Ba3에서 Ba2로 상향되었으며 선순위 무담보 채권 등급은 B3에서 B2로 상향되었습니다. 또한 회사의 투기 등급 유동성 등급(SGL)은 SGL-2에서 SGL-1로 상향되었습니다. 무디스는 Chart Industries에 대해 긍정적인 전망을 유지했습니다.

이번 등급 상향은 Chart의 강력한 수주 잔고 및 주문 증가를 반영한 것으로, 무디스는 이를 통해 2025년에 약 9%, 2026년에 5%의 매출 성장을 뒷받침할 것으로 보고 있습니다. EBITA 마진은 약 22%까지 확대될 것으로 예상됩니다. 2024년 매출의 약 3분의 1을 차지하는 회사의 높은 수준의 애프터마켓 매출은 Chart의 마진에 계속 도움이 될 것으로 예상됩니다. 회사의 수익 개선은 부채 상환과 함께 2024년 말 Chart의 부채/EBITDA 비율을 3.9배로 감소시켰으며 이는 2025년 말에 약 3.0배로 예상됩니다.

긍정적인 전망은 회사의 강력한 유동성과 Chart가 향후 2년 동안 누적 10억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출할 것이라는 무디스의 전망 때문입니다. 이를 통해 회사는 부채/EBITDA를 약 3배로 유지하면서 주주 수익 및 적당한 인수를 위한 자금을 조달할 수 있습니다.

Chart의 등급은 기록적인 수주 잔고, 높은 수준의 수리, 서비스 및 임대 수익, 강력한 지리적 다각화에 의해 뒷받침됩니다. 청정 에너지 솔루션에 대한 수요, 수소, 액화 천연 가스(LNG) 및 탄소 포집과 같은 고성장 시장의 확장, 비용 통제 노력으로 인해 수익 성장이 예상됩니다. 그러나 Chart는 관세 압력, 다른 국가와의 정치적 긴장, 지정학적 위험을 포함한 거시 경제 환경과 관련된 위험에 직면해 있습니다. LNG 수요의 지속적인 강세는 수익 성장을 유지하는 데에도 중요합니다.

Chart의 유동성은 매우 좋으며 2024년 12월 31일 현재 3억 달러가 조금 넘는 현금과 2029년에 만료되는 12억 5천만 달러의 약정 회전 신용 한도에 따른 약 10억 달러의 가용성을 반영합니다. 회사는 2025년에 4억 5천만 달러에서 5억 달러 사이의 잉여 현금 흐름을 창출할 것으로 예상됩니다. 단기 만기는 없으며, 회사의 가장 가까운 만기는 회전 신용 한도를 제외하고 2030년입니다. 회사는 레버리지 및 커버리지 재무 유지 약정의 적용을 받으며 향후 12~18개월 동안 각각 충분한 쿠션을 유지할 것으로 예상됩니다.

Chart가 강력한 수익성을 유지하면서 수익 기반을 계속 성장시키면 등급이 상향될 수 있습니다. 회사의 유동성이 악화되거나 부채/EBITDA가 4.0배 이상으로 유지되거나 EBITA/이자 비용이 2.5배에 가까워지면 등급이 하향될 수 있습니다.

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