BofA, 영국 은행의 상승세를 전망하다

뱅크오브아메리카, 영국 은행에 대한 상승 전망

뱅크오브아메리카는 금리 인하가 임박하고 자동차 금융에 대한 우려가 영국 은행을 유럽 은행에 비해 우호적으로 보고 있으며, 이제 영국 은행에 대한 커버리지를 재개했습니다.

"...최근 영국과 미국의 금리 기대치가 상향 조정됨에 따라 NII (순이자이익) 이 추가로 상승할 것으로 예상됩니다."라며, 배당도 여전히 매력적이며 영국 은행 밸류에이션은 유럽 은행에 비해 여전히 까다롭지 않다고 덧붙였습니다.

"2024년 주가 강세에도 불구하고 영국 은행은 여전히 주가수익비율 26e의 약 6배, 주가순자산비율 25e의 약 0.9배에 거래되고 있으며, 비슷한 수준의 수익을 창출하는 유럽 은행보다 낮은 수준입니다."

애널리스트들은 금리 인하가 임박했지만 대규모 구조적 헤지가 그 영향을 상쇄할 것이며, 대출 성장으로 인해 더 많은 상승 여력이 있을 수 있다고 말합니다.

하지만 모든 것이 햇살과 무지개만 있는 것은 아닙니다.

"이 부문을 둘러싼 주요 불확실성은 특히 자동차 금융 수수료에 대한 항소법원 판결에 따른 규제 리스크입니다."라고 BofA는 말합니다.

그들은 영국 은행 중 로이드가 가장 많이 노출되어 있지만 바클레이즈도 어느 정도 노출되어 있다고 말합니다.

"우리는 총 잠재적 부문 구제 비용 범위를 240억~380억 파운드로 계산하고, 로이드에 대해 30억 파운드의 추가 비용을 모델링했습니다. 따라서 로이드의 시가총액())에서 60~75억 파운드 할인된 주가 반응(()은 과도하게 느껴질 수 있습니다."

BofA는 바클레이즈 BARC, 낫웨스트 NWG, HSBC HSBA에 대해 "매수" 등급을, 로이드 LLOY에 대해 "중립" 등급을, 스탠다드차타드 STAN에 대해 "성과 미달" 등급을 부여하고 있습니다.

(루시 라이타노)

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