모간 스탠리는 시장 변동성으로 인해 투자 은행 반등이 지연 될 것이라고 말합니다

모간 스탠리 애널리스트들은 목요일 메모에서 끊임없이 변화하는 관세 논의로 인한 시장 변동성과 경제적 불확실성이 2025년에 기대했던 강력한 투자 은행 반등을 밀어낼 것이라고 말했습니다.

월스트리트는 11월 도널드 트럼프 미국 대통령이 당선된 후 규제 완화와 법인세 인하에 대한 기대감에 힘입어 2025년 자본 시장 활동의 기치를 내걸고 (link) 한 해가 될 것으로 예상하고 있었습니다.

그러나 고객들이 무역 정책의 불확실성에 대응하여 관망세를 취하면서 지금까지는 이러한 낙관론이 활동으로 이어지지 못했습니다 (link).

"우리는 지금 새로운 현실에 살고 있습니다. 관세 협상이 연일 계속되면서 거래를 계획하고 협상하고 시작하려는 최고 경영자, 이사회, 스폰서에게 불확실성이 크게 증가하고 있습니다."라고 Morgan Stanley 애널리스트는 말합니다.

1분기까지의 투자 은행 발표 및 완료 건수는 예상보다 적다고 덧붙였습니다.

모간 스탠리는 현재 2025년 상반기의 자본 시장 활동은 완만할 것으로 예상하고 있으며, 3분기에 보다 의미 있는 상승세를 보일 것으로 전망하고 있습니다 (link).

이 예측은 시장이 관세에 대해 더 명확해짐에 따라 향후 몇 주 내에 시장 변동성과 경기 침체 우려가 가라앉는다고 가정합니다.

불확실성 최고점

모간 스탠리 애널리스트들은 시장 변동성에도 불구하고 반독점법 집행이 느리고 범위를 확대하는 방식에서 벗어나 보다 전통적인 접근 방식으로 전환될 것으로 예상됨에 따라 전반적인 딜메이킹 환경은 여전히 우호적일 것으로 보고 있습니다.

또한 사모펀드들은 4조 달러에 달하는 미투자 자본을 보유하고 있으며, 스폰서와 기업 모두에서 수년간 억눌린 수요와 함께 투자해야 할 필요가 있습니다.

모간 스탠리 애널리스트들은 향후 몇 달 동안 경영진이 경제 전망에 익숙해지면서 딜 메이킹이 재개될 것으로 예상되며, 관세와 관련된 불확실성이 최고조에 달할 가능성이 높다고 덧붙였습니다.

모간 스탠리 애널리스트들은 수요일 별도의 메모에서 이달 초 발표된 블랙록의 230억 달러 규모의 파나마 운하 항만 거래((link))를 언급하며 이미 주 단위로 활동이 회복되기 시작했다고 말했습니다.

"이 대규모 국경 간 거래는 일부 투자자들이 행동을 취할 수 있을 만큼 자신감을 갖고 있다는 메시지를 전달합니다."라고 그들은 말했습니다.