MAS, 정책 밴드 기울기 낮춰... Capital Economics, 추가 완화 전망

금요일, 싱가포르 통화청(MAS)은 낮은 인플레이션율과 완만한 경제 성장을 고려해 통화정책을 조정했습니다. 이에 따라 Capital Economics 분석가들은 향후 분기에 추가적인 정책 완화를 예상하고 있습니다.

다양한 통화 바스켓에 대한 명목 실효 환율(S$NEER)을 통해 통화정책을 관리하는 MAS는 2021년 10월부터 시작된 공격적인 긴축 기간 이후 2023년 4월부터 일관된 정책 기조를 유지해 왔습니다.

오늘의 결정은 S$NEER 정책 밴드의 기울기를 약간 낮추는 것이었으며, 밴드의 폭과 중심점은 변경되지 않았습니다. 이는 Capital Economics가 10월부터 예상했던 바이며, Bloomberg가 회의 전 설문조사한 대다수 분석가들도 예상했던 움직임이었습니다.

중앙은행은 이 접근법을 "신중한" 것으로 설명하며, 무역 가중 환율의 "완만하고 점진적인 평가 경로" 전략과 일치한다고 밝혔습니다. MAS는 인플레이션을 효과적으로 관리했다는 입장을 표명하며, 싱가포르 경제 내 기저 물가 압력의 지속적인 안정성에 대한 자신감을 시사했습니다.

MAS가 통화 평가 속도 감소에 편안함을 느끼는 주요 요인은 싱가포르의 인플레이션이 현저히 감소했기 때문입니다. 12월 핵심 인플레이션은 전년 대비 1.8%였으며, 지난해 후반기 계절 조정된 3개월 연율은 1.0%였습니다.

Capital Economics는 글로벌 상품 가격의 하락세와 명목 임금 상승률 둔화가 예상됨에 따라 싱가포르의 인플레이션 압력이 낮게 유지될 것으로 전망하고 있습니다.

또한, 경제 성장 둔화는 추가적인 통화 완화 전망을 뒷받침합니다. 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 전분기 대비 0.1%로 둔화되었습니다.

Capital Economics는 단기적으로 성장세가 추세 이하로 지속될 것으로 예상합니다. 또한 글로벌 수요 부진이 싱가포르의 수출 지향적 경제에 영향을 미칠 것이며, 임금 및 고용 성장 둔화로 인해 향후 분기에 국내 수요가 약화될 수 있다고 지적합니다.

지속적인 저인플레이션과 약한 성장에 대한 예상, 그리고 MAS의 낙관적인 인플레이션 전망을 고려할 때, Capital Economics는 중앙은행이 4월에 또 다른 정책 완화를 단행할 것으로 예측하고 있습니다.

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