HSBC, 일라이릴리 등급을 ’매도’에서 ’보유’로 상향: "약세 사례가 이미 진행됐다"

Investing.com - HSBC는 일라이릴리의 등급을 ’매도’에서 ’보유’로 상향 조정하며, 약세 사례가 이미 진행됐고 리스크-보상 프로필이 더 균형을 이루고 있다고 밝혔습니다.

이 은행은 해당 주식의 목표가를 675달러에서 700달러로 상향 조정했으며, 이는 화요일 종가 대비 4.9% 하락을 의미합니다.

HSBC 애널리스트들은 이번 변경이 단기 전망 강화와 일라이릴리의 경구용 GLP-1 후보 약물인 오포글립론의 상업적 잠재력에 대한 더 명확한 이해를 반영한다고 설명했습니다.

당뇨병성 비만을 대상으로 한 ATTAIN-2 3상 임상시험에서는 Novo Nordis의 라이벨서스와 비교해 경쟁력 있는 효능을 보였으며, A1c 개선이 유사하고 고용량에서는 수치상 더 강한 체중 감소를 나타냈습니다. 다만 중단율은 더 높았습니다.

라제시 쿠마르가 이끄는 팀은 이 임상시험이 "실제 의료 현장에서 최적 용량 적정의 가능성"을 시사한다고 언급했습니다.

오포글립론에 대한 시장 전망치는 이달 초 실망스러운 ATTAIN-1 결과 발표 이후 하향 조정되어, 2032년 매출 예상치가 6월의 200억 달러에서 155억 달러로 낮아졌습니다.

HSBC는 최대 매출을 약 100억 달러에 가깝게 유지하고 있지만, 시장 기대치가 "이제 더 합리적"이라고 밝혔습니다.

가격 책정에 관해 HSBC는 일라이릴리가 미국 외 지역에서 가격을 인상하기로 한 결정이 투자자들이 연간 5% 이상의 하락을 우려하는 시장에서 규율을 보여준다고 언급했습니다.

"Novo가 이에 호응한다면, GLP1 시장의 TAM(총 시장 규모)이 현재 시장 전망치를 충족할 가능성이 있다"고 애널리스트들은 작성했습니다. 이러한 가격 책정 배경과 안정화되는 기대치가 등급 상향의 이유라고 설명했습니다.

HSBC의 업데이트된 전망에 따르면 올해 매출은 605억 달러에 달하고 2027년까지 800억 달러로 증가할 것으로 예상되며, 주당 순이익은 2025년 22.03달러에서 2027년 32.76달러로 상승할 것으로 전망됩니다.

여전히 시장 전망치보다 낮지만, 애널리스트들은 가격 압력이 잘 관리되고 오포글립론이 예상보다 강하게 출시된다면 상승 가능성이 있다고 언급했습니다.

"약세 사례는 이미 진행됐으며, 비만 시장이 가격 규율을 유지한다면 시장 전망치를 상회할 가능성이 있다"고 애널리스트들은 말했습니다. 다만 하방 위험으로는 경쟁사의 공격적인 가격 책정과 오포글립론에 대한 더 제한적인 라벨 가능성이 있다고 경고했습니다.

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