5대 애널리스트 AI 동향: Nvidia 가이던스 경고; 스노우플레이크, 팔로 알토 네트웍스 상향 조정

Investing.com - 이번 주 인공지능(AI) 분야에서 가장 큰 애널리스트 움직임을 소개합니다.

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클라우드와 AI 강세로 마이크로소프트 목표가 상향

Truist Securities는 이번 주 클라우드와 인공지능(AI) 성장의 지속적인 강세를 이유로 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)의 목표가를 650달러에서 675달러로 상향 조정했습니다.

이번 조치는 "마이크로소프트가 클라우드와 AI 성장 동력과 관련된 강한 모멘텀을 유지하면서, 마이크로소프트의 다양한 인프라, 데이터 및 앱 비즈니스 전반에 걸쳐 성장 촉진 효과를 누릴 수 있다"는 확신을 바탕으로 이루어졌습니다.

Truist 애널리스트들은 2026년과 2027년 회계연도의 매출, 영업이익, 현금흐름(CF) 전망을 상향 조정하며 "당사와 시장 예상치를 크게 상회할 가능성"을 언급했습니다.

그들은 "대규모 클라우드의 지속적인 강한 성장과 증가하는 AI 수요 포착이 장기간에 걸쳐 최소 낮은 두 자릿수 매출, 이익 및 현금흐름 성장으로 이어질 수 있으며, 배당금/자사주 매입을 통해 꾸준히 현금을 환원할 것"이라고 전망했습니다.

애널리스트들은 Azure를 핵심 성장 동력으로 꼽으며, 기존 워크로드의 클라우드 마이그레이션, 디지털 네이티브 비즈니스의 확장, AI 사용 사례의 급속한 확대로부터 혜택을 받을 것이라고 강조했습니다.

또한 Fabric, Cosmos DB, PostgreSQL, AI Foundry, Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot, Defender, Purview를 포함한 마이크로소프트의 더 넓은 포트폴리오 전반에 걸친 "매출 시너지 및 승수 효과"를 지적했습니다.

Truist는 "마이크로소프트의 프리미엄 밸류에이션은 회사가 빠르게 진화하는 AI 환경에서 ’곡괭이와 삽’ 역할을 하면서 강력한 상업적 예약, RPO, 클라우드 및 Azure 성장률을 유지하고 있기 때문에 정당화된다"고 믿고 있습니다.

Nvidia, 컨센서스 이하 가이던스 제시할 수 있다고 애널리스트 경고

KeyBanc Capital Markets에 따르면, Nvidia(NASDAQ:NVDA)는 7월 분기에 강한 실적을 발표할 수 있지만 중국 관련 불확실성으로 인해 10월 분기에 대한 전망이 월가 예상치를 하회할 수 있습니다.

이 증권사는 전망이 "라이선스 승인 대기 및 시기의 불확실성으로 인해 중국으로부터의 직접적인 매출을 제외할 것"으로 예상합니다. 또한 "중국 매출이 포함된다면, H20와 RTX6000D(B40)를 고려할 때 20억-30억 달러의 추가 매출에 기여할 것으로 믿는다"고 덧붙였습니다.

미국이 일부 AI 칩 제한을 완화했음에도 불구하고, 애널리스트들은 Nvidia가 신중한 입장을 취할 것으로 보고 있습니다. "최근 보고된 AMD의 결과와 일치하게, 우리는 NVDA의 3분기 가이던스가 중국 시장으로부터의 직접적인 기여를 제외할 것으로 예상한다"고 KeyBanc는 작성했습니다.

이 회사는 또한 "AI 수출에 대한 잠재적인 15% 세금과 중국 정부가 자국 AI 제공업체에 국내 AI 칩을 사용하도록 압력을 가하는 것"을 위험 요소로 지적했습니다.

그럼에도 불구하고 기본적인 성장 스토리는 여전히 강합니다. 애널리스트들은 "GPU 공급이 2분기에 40% 증가했고 블랙웰(B200)의 증산으로 3분기에 추가로 20% 증가할 것으로 예상된다"고 말했습니다.

곧 출시될 블랙웰 울트라(B300)는 10월 분기에 출하될 예정이며 블랙웰 물량의 절반을 차지할 수 있습니다.

랙 제조 추세도 고무적으로 보입니다.

"서버 ODM에서 GB200 랙 제조 수율이 향상되어 현재 85%에 접근하고 있다고 믿기 때문에, 랙 출하량이 4분기 말에 15,000-17,000대 수준으로 진행되고 있으며 연간 GB 랙 출하량이 이전 예상치 25,000대보다 30,000대에 더 가깝게 추적되고 있다고 믿는다"고 KeyBanc 팀은 작성했습니다.

이 증권사는 8월 27일 Nvidia의 실적 발표를 앞두고 오버웨이트 등급을 유지하고 목표가를 190달러에서 215달러로 상향 조정했습니다.

뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC), 견고한 수요와 장기적 AI 기회로 스노우플레이크 상향 조정

Bank of America Securities는 더 강한 수요 추세와 AI 및 데이터 서비스의 장기적 기회를 이유로 스노우플레이크(NYSE:SNOW)를 중립에서 매수로 상향 조정하고 목표가를 220달러에서 240달러로 인상했습니다.

새로운 목표가는 주가 마지막 종가 대비 약 22%의 상승 여지를 시사합니다.

BofA 애널리스트들은 스노우플레이크의 핵심 데이터 웨어하우스 사업뿐만 아니라 새로운 Cortex AI 및 Snowpark 개발자 플랫폼에서 긍정적인 모멘텀을 나타내는 여러 독점 데이터 소스를 지적했습니다.

"스노우플레이크를 중립에서 매수로 상향 조정하고, 예상치를 높이며, 목표가를 240달러로 인상합니다... 이는 스노우플레이크의 데이터 웨어하우스와 신흥 Cortex AI 및 Snowpark 개발자 사업의 모멘텀을 가리키는 세 가지 뚜렷한 독점 데이터 소스 때문입니다"라고 팀은 작성했습니다.

2분기에 대해 BofA는 웹 활동 강화와 고무적인 채널 확인에 의해 뒷받침되는 회사 가이던스보다 약 2.5% 높은 약 10억 6천만 달러의 제품 매출을 예상합니다.

파트너들은 고객들이 점점 더 스노우플레이크를 AI 스택의 중심으로 보고 있으며, AI 관련 프로젝트에 대한 판매 주기가 짧아지고 예산이 증가하고 있다고 보고했습니다.

설문 조사 작업은 이러한 견해를 강화했으며, 스노우플레이크 고객들이 향후 1년 동안 지출을 이전의 9.5%에 비해 12% 증가시킬 것으로 예상하는 것으로 나타났습니다. 응답자의 절반 이상이 이미 AI 워크로드에 플랫폼을 사용하고 있다고 말했으며, 이는 더 넓은 AI 데이터 플랫폼으로의 확장을 강조합니다.

경쟁과 소비 기반 모델이 위험을 제기하지만, 애널리스트들은 1,550억 달러 규모의 AI 소프트웨어 시장을 중요한 기회로 지적했습니다.

"아래 설명된 여러 긍정적인 데이터 포인트를 고려할 때 2분기 실적이 주가의 촉매제가 될 것으로 믿지만, 우리의 전망은 소프트웨어에 대한 1,550억 달러의 상당히 더 큰 잠재적 AI 시장을 다루는 제품들과의 추가적인 견인력을 감안할 때 장기적인 성과에 관한 것입니다"라고 애널리스트 Brad Sills는 말했습니다.

팔로 알토 네트웍스, 강력한 분기 실적 후 매수로 상향 조정

팔로 알토 네트웍스(NASDAQ:PANW) 주가는 이번 주 초 예상을 뛰어넘는 실적을 발표하고 장기 전망을 상향 조정한 후 급등했습니다.

이 사이버보안 기업은 4분기 주당 0.95달러의 수익을 보고했으며, 이는 0.89달러의 예상치를 상회했습니다. 매출은 25억 달러로 컨센서스와 일치했습니다.

2026 회계연도에 대해 팔로 알토는 주당 수익을 3.69달러 예상치 대비 3.75달러에서 3.85달러 사이로 예상하며, 매출은 104억 4천만 달러 예상치 대비 104억 7,500만 달러에서 105억 2,500만 달러 사이로 예상합니다.

뱅크오브아메리카는 강력한 실행력과 유리한 성장 프로필을 인용하며 이 주식을 중립에서 매수로 상향 조정했습니다. 은행은 215달러의 목표가를 유지했습니다.

BofA는 팔로 알토가 "모든 면에서 인상적인 성과"를 보였다고 말하며, 차세대 보안 연간 반복 수익의 32.2% 성장, 남은 성과 의무의 24.4% 성장, 제품 매출의 19.4% 증가를 지적했습니다.

영업 마진은 예상보다 160 베이시스 포인트 앞섰고, 자유 현금흐름 마진은 37%에 도달했습니다. 가이던스는 "일반적으로 예상치를 상회하는" 것으로 설명되었습니다.

"높은 수준에서 회사의 전략이 잘 작동하고 있는 것으로 보이며, 1,400개의 플랫폼 거래가 있고, 소프트웨어가 성장을 주도하여 현재 제품 매출의 56%를 차지하고 있습니다(작년 44% 대비)"라고 BofA는 언급했습니다.

은행은 또한 플랫폼 거래에서 120%의 순 매출 유지율과 Cortex 및 Prisma Cloud에서 25%의 연간 반복 수익 성장을 강조했습니다.

가상 방화벽과 서비스형 방화벽에서도 강세가 보였으며, 팔로 알토는 연간 20% 이상 확장되는 세그먼트에서 거의 50%의 점유율을 보유하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 BofA는 밸류에이션과 마진 주변의 위험이 여전히 남아 있다고 말했습니다.

"우리 등급에 대한 위험은 주로 우리가 과거에 강조했던 마진 정점과 밸류에이션 제한에 관한 우려 주변에 있습니다"라고 애널리스트들은 작성했으며, 이 주식이 2026년 수익의 약 46배에 거래되고 있으며 추가로 15%의 주식 기반 보상 영향이 있다고 언급했습니다.

소프트웨어 주식, 단기 상승 가능성: Barclays

Barclays는 인공지능에 대한 불확실성이 계속해서 심리에 부담을 주고 있음에도 불구하고, 미국 소프트웨어 주식이 이번 실적 시즌에 단기적인 상승을 볼 것으로 예상합니다.

"우리의 조사에 따르면 최종 수요가 견고하고 밸류에이션 수준이 훨씬 낮지만, 이것이 AI 불확실성을 극복하기에 충분할까요? 장기적으로는 아닐 수 있지만, 그럼에도 불구하고 단기적으로는 긍정적인 반등을 예상합니다"라고 애널리스트 Raimo Lenschow는 월요일 노트에 작성했습니다.

그는 생성형 AI에 대한 우려가 지속되고 있지만, "우리의 조사는 견고하거나 사이클 내 조사보다 약간 더 좋으며", 대부분의 소프트웨어 주식이 소수의 AI 승자들을 제외하고 부진한 성과를 보이고 있어 "숫자가 유지되고 밸류에이션 수준이 낮기 때문에 긍정적인 반등을 예상할 것"이라고 덧붙였습니다.

Lenschow는 현재 상황에서 세일즈포스(NYSE:CRM)와 Elastic NV(NYSE:ESTC)를 매력적인 기회로 지목했습니다.

세일즈포스의 경우, 설문 조사 결과 AI 제품에 대한 고객 수요가 지속되는 것으로 나타났으며, 애널리스트는 또 다른 작은 실적 상승을 예상합니다. 회사가 Agentforce 플랫폼의 다음 버전을 공개할 가능성이 높은 10월 Dreamforce 이벤트는 주요 단기 촉매제로 보입니다.

"이는 앞으로의 뉴스 흐름이 부정적인 것보다 더 긍정적일 가능성이 높으며, 이는 주가를 견인할 것"이라고 Lenschow는 말했습니다. Barclays는 오버웨이트 등급을 유지하면서 목표가를 347달러에서 316달러로 낮췄습니다.

Elastic에 대해 Barclays는 새로운 CFO의 "매우 보수적인 가이던스"를 인용하며, 이는 회사가 실적을 달성하고 잠재적으로 가이던스를 상향 조정할 수 있는 기반을 마련한다고 믿고 있습니다.

은행의 조사에 따르면 "하이브리드 검색 주변의 개념 증명에서 ESTC의 벡터 데이터베이스 기능을 사용하는 적절한 프로젝트로의 건강한 전환"이 나타났으며, 이는 분기에 대한 유리한 전망을 뒷받침합니다.

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