AI 인재 전쟁에서 SBC가 ’중요한 수단’으로 부상하는 이유

Investing.com - 인공지능 전문가를 둘러싼 경쟁이 치열해지면서, 주식 기반 보상(SBC)이 기술 기업들이 인재를 유치하고 유지하는 핵심 도구가 되고 있다고 모건 스탠리가 밝혔다.

이 은행은 이번 주 고객들에게 보낸 메모에서 "SBC는 최고 수준의 인재를 확보하기 위한 경쟁에서 중요한 수단으로 부상했다"고 전했다.

"설비투자와 마찬가지로, SBC는 혁신을 이끌거나 잘못 관리될 경우 주주 가치를 희석시킬 수 있는 자본 배분 결정이다"라고 은행은 설명했다.

모건 스탠리는 "AI가 장기적으로는 인력을 감소시킬 수 있지만, 단기적으로는 META와 AVGO와 같은 AI 지원 기업들이 ChatGPT 이후 SBC 기반 채용을 확대하면서 인건비가 상승하고 있다"고 강조했다.

또한 "SBC가 현재 Meta (NASDAQ:META), Oracle (NYSE:ORCL), 브로드컴 (NASDAQ:AVGO)의 비용 구조에서 증가하는 비중을 차지하고 있으며, 설비투자 이후 다음 투자자 우려 사항이 될 수 있다"고 덧붙였다.

이 보고서는 대형 기업들 간의 접근 방식 차이를 지적했다. "마이크로소프트의 SBC 성장은 상대적으로 완만하다"고 모건 스탠리는 말했으며, 지분법 회계로 인해 마이크로소프트의 OpenAI 지분에 대한 가시성은 제한적이다.

반면, Oracle은 SBC 증가가 높은 배당금과 설비투자 지출과 맞물려 "희석 위험"에 직면해 있다.

모건 스탠리는 높은 SBC와 인프라 투자가 "주주들에게 돌아가는 자본에 압박을 가할 수 있다"고 경고했다.

일부 기업들이 자사주 매입으로 희석을 상쇄할 수 있지만, 은행은 혁신 이득 없이 지속적인 주식 발행이 "가치를 잠식할 수 있다"고 주장했다.

그럼에도 분석가들은 특히 ChatGPT 출시 이후 희소한 AI 인재를 확보하는 데 있어 SBC의 전략적 역할을 인정했다.

"SBC가 전체 비용의 더 큰 부분을 차지하게 됨에 따라, 투자자들은 인재 확보와 잠재적인 주주 희석 사이의 균형을 고려해야 할 수 있다"고 모건 스탠리는 말했다.

은행은 AI 지출에 대한 투자자 검토가 설비투자를 넘어 SBC까지 확대되어야 한다고 결론지었다.

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