게베리트, 2분기 실적 부진 속 안정적 마진 전망 유지

Investing.com — 스위스 위생용품 제조업체인 Geberit (SIX:GEBN)는 2분기 매출 및 수익 기대치를 하회했지만, 2025년 전체에 대한 비교적 안정적인 전망을 유지했습니다.

이 회사는 2분기 유기적 매출 성장률이 2.5%라고 보고했는데, 이는 컨센서스 추정치보다 약 110bp 낮은 수치입니다.

총 매출은 분석가들의 기대치보다 약 2% 낮았으며, 부족분의 3분의 2는 유기적 성장 둔화에, 나머지는 예상보다 큰 외환 변동에 기인했습니다.

이러한 실적은 1분기의 5.3% 유기적 성장률에서 둔화된 것으로, 1분기에는 4월 가격 인상에 앞서 고객들이 미리 구매한 덕을 보았습니다.

Geberit의 2분기 EBITDA 또한 컨센서스보다 약 2% 낮았습니다. 회사는 조정 EBITDA 수치를 명시적으로 제공하지 않지만, 분석가들은 조정 EBITDA 미스가 약 4%로 더 클 것으로 추정합니다.

그럼에도 불구하고 조정 EBITDA 마진은 전년 대비 대체로 평탄하게 유지된 것으로 보이며, 이는 1분기에도 나타났던 추세가 이어지고 있습니다.

회사는 2025년에 대한 첫 번째 정량적 가이던스를 발표하여 4%의 유기적 성장을 예상했는데, 이는 분석가 컨센서스와 정확히 일치합니다.

Geberit는 EBITDA 마진을 "약 29%"로 예상하며, 이는 컨센서스 추정치인 29.3%에 비해 약 1%의 컨센서스 EBITDA 삭감을 시사합니다.

Geberit는 전망에서 지정학적 및 거시 경제적 불확실성이 증가했다고 언급했습니다. 회사는 유럽 주거용 신규 건설 시장의 소폭 감소가 2025년 하반기까지 계속될 것으로 예상합니다.

그러나 이는 Geberit 매출의 약 60%를 차지하는 유럽 리모델링 시장의 긍정적인 추세에 의해 상쇄될 것으로 예상됩니다.

Geberit 주식은 CHF632.40에 거래되고 있으며, Jefferies 분석가들은 매수 등급과 CHF710.00의 목표 가격을 유지하여 12%의 상승 잠재력을 나타냅니다.

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