미국 건설 붐으로 전망 개선된 Assa Abloy, 바클레이스 투자의견 상향

Investing.com - 바클레이스는 목요일자 보고서에서 미국 비주거용 건설 여건 개선을 주요 동인으로 언급하며 Assa Abloy (ST:ASSAb)의 투자의견을 "언더웨이트"에서 "이퀄웨이트"로 상향 조정하고, 목표가를 SEK277에서 SEK351로 인상했습니다.

이 증권사는 Assa 그룹 매출의 3분의 1이 미주, 글로벌 테크놀로지, 입구 시스템 부문을 통해 미국 비주거용 활동과 직접적으로 연결되어 있다고 밝혔습니다.

바클레이스는 2026년과 2027년 회계연도에 대한 이들 부문의 유기적 성장 전망치를 상향 조정하여, 같은 기간 조정 EBIT 예측을 5~6% 인상했습니다.

보고서에 따르면 미국 비주거용 건설 착공이 6월에는 전년 대비 33%, 7월에는 21% 증가했으며, 이는 2026년까지 견고한 수요 모멘텀에 대한 기대를 뒷받침합니다.

바클레이스는 Dodge 모멘텀 지수와 건축 청구 지수를 포함한 최근 데이터가 Assa와 같이 건설 후기 단계에 노출된 기업들에게 더 강한 성장이 예상됨을 시사한다고 밝혔습니다.

산업 및 주거 시장 약세로 부진했던 Assa Abloy의 입구 시스템 부문은 특히 미국 데이터가 모멘텀 회복을 보여주는 창고 로딩베이 도어 부문에서 회복 조짐을 보이고 있습니다.

HHI 인수 이후 약 45%의 주거 노출도를 가진 미주 부문도 비주거용 사업 라인에서 회복력을 보였습니다.

미국에서 약 절반의 매출을 올리는 글로벌 테크놀로지 부문은 상업 및 기관 백로그 데이터를 추적해 왔으며, 이는 개선되고 있습니다.

바클레이스는 2025년까지 이어진 실적 하향 조정 사이클이 끝난 것으로 보인다고 밝혔습니다. 더 강한 실적 모멘텀에 대한 기대를 반영해 Assa에 대한 섹터 멀티플 프리미엄을 10%에서 25%로 상향 조정했습니다.

분석가들은 Assa가 현재 10년 기준 20% 프리미엄과 비교해 5년 만에 처음으로 SXNP 지수 대비 할인된 가격에 거래되고 있다고 언급했으며, 이는 주거 부문 약세의 리스크와 미국 비주거용 성장 잠재력 사이의 균형을 이루는 것으로 보고 있습니다.

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