지수 밸류에이션, ’천정부지 수준’으로 회귀: 울프

Investing.com - 2025년 2분기 실적 발표 시즌이 거의 마무리되었으며, 울프 리서치 애널리스트들은 이를 "매우 견고한" 결과로 평가했다.

월요일까지 S&P 500 기업 중 452개 기업이 실적을 발표했으며, "기업의 69%가 매출 전망치를 상회했고, 달러 가중치 기준 종합 서프라이즈는 +2.8%를 기록했다"고 울프 리서치는 언급했다.

순이익 측면에서는 "기업의 80%가 컨센서스를 상회했으며, 달러 가중치 기준 종합 서프라이즈는 8.4%로 강세를 보였다."

울프는 이러한 성과가 "분기 내내 미국 정책(관세 및 통화)이 믿을 수 없을 정도로 변동성이 컸음에도" 나타났다고 밝히며, 3분기에 대한 향후 가이던스도 강세를 보였다고 덧붙였다.

"기업의 47%가 실적 발표 시점의 컨센서스 추정치보다 높은 중간값을 제시했다"고 애널리스트들은 전했다.

동시에 밸류에이션은 급등했다. "대형주 지수가 사상 최고치에서 거래되면서 밸류에이션은 천정부지 수준으로 돌아왔으며, S&P 500은 현재 NTM 선행 EPS 기준 22.3배에 거래되고 있다"고 울프는 말했다.

그들은 "트럼프 행정부의 해방의 날 이후 관세 변동성이 S&P 500의 실적 전망을 억눌렀지만", 기업들이 계속해서 기대치를 상회하고 견고한 선행 가이던스를 제공함에 따라 "추정치가 반등했다"고 언급했다.

울프는 "앞으로 몇 주 동안 계절적 변동성이 증가할 것"으로 예상하지만 "주식의 기본적인 그림은 계속해서 강세"를 보이며, "AI 지출 내러티브와 같은 강력한 구조적 추진력"에 의해 뒷받침될 것이라고 말했다.

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