영란은행, 2025년에도 금리 인하를 계속할까?

Investing.com - 영란은행(Bank of England)이 금리 인하 사이클을 시작했지만, Capital Economics의 분석가들에 따르면 2025년의 금리 완화 속도는 공격적이지 않을 것으로 보인다. 이들은 중앙은행이 상충되는 경제 신호들 속에서 빠르게 움직일 필요성을 느끼지 않는 것으로 보인다고 말한다.

분석가는 영란은행이 올 여름 첫 금리 인하 이후 추가적인 금리 인하 여력이 있지만, 지속되는 인플레이션 우려와 재정적 불확실성으로 인해 신중한 입장을 유지할 가능성이 높다고 주장한다.

경제활동 지표가 약화되고 있음에도 불구하고 핵심 인플레이션과 임금 상승률은 여전히 불편할 정도로 높은 수준을 유지하고 있다.

시장은 상대적으로 점진적인 금리 인하 경로를 예상하고 있으며, 영란은행의 커뮤니케이션은 적어도 현재로서는 그러한 궤적에 편안함을 느끼는 것으로 보인다.

전반적인 배경은 여전히 도전적이다. 영국 경제는 경기 침체를 피했지만 성장은 부진하고 노동 시장은 냉각 조짐을 보이고 있다. 그러나 특히 서비스 부문에서 지속적인 가격 압력이 더 빠른 완화에 대한 논거를 복잡하게 만들고 있다.

복잡성을 더하는 것은 재정 상황이다. 새 정부가 지출과 차입에 관한 어려운 결정을 내릴 것으로 예상되는 가운데, 국채 시장은 여전히 민감한 상태다. 분석가들은 규율 부족이 파운드화나 장기 수익률에 압력을 가함으로써 금리 기대치에 영향을 미칠 수 있다고 경고한다.

Capital Economics는 2025년 내내 금리가 점진적으로 하락할 것으로 예상하지만, 직선적으로 하락하지는 않을 것이라고 본다. 이 회사는 현재 4.75%에서 내년 말 기준금리가 4% 아래로 떨어질 것으로 예측하지만, 그 경로는 인플레이션이 확실히 통제되고 있다는 더 명확한 증거에 달려 있을 것이다.

현재로서는 영란은행이 인플레이션 위험을 다시 불러일으키지 않으면서 취약한 경기 회복을 지원해야 하는 필요성 사이에서 좁은 길을 걷고 있는 것으로 보인다.

저금리로의 빠른 복귀를 기대하는 투자자들은 조금 더 기다려야 할 수도 있다.

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