오펜하이머, 마진 개선과 강력한 잉여현금흐름으로 RingCentral 상향 조정

Investing.com - 오펜하이머는 RingCentral(NYSE:RNG)을 ’보유’에서 ’아웃퍼폼’으로 상향 조정했으며, 이는 강력한 실행력, 개선되는 펀더멘털, 그리고 5년 최저치에 가까운 주가와 20% 이상의 잉여현금흐름 수익률을 제공하는 "매력적인" 밸류에이션을 근거로 들었습니다.

이 회사는 2분기에 예상보다 좋은 실적을 발표하고 연간 EPS 및 잉여현금흐름 가이던스를 100~150 베이시스 포인트 상향 조정한 후 목표가를 35달러로 인상했습니다.

구독 수익은 전년 대비 5.6% 증가했으며 총 수익은 4.6% 증가한 6억 2,040만 달러를 기록했습니다. 잉여현금흐름은 32.7% 급증한 1억 4,440만 달러를 기록했으며, 마진은 23.3%로 회사 역대 최고치를 기록했습니다.

비GAAP 영업 마진은 160 베이시스 포인트 확대되어 22.6%로 가이던스를 초과했습니다. 주식 기반 보상은 수익 대비 비중이 크게 감소하여 440 베이시스 포인트 하락한 10.2%를 기록했습니다.

오펜하이머는 RingCentral의 AI 강화 제품 포트폴리오 전반에 걸친 모멘텀을 지적했으며, AI 리셉셔니스트의 고객 수가 3배로 증가하고 RingSense 및 RingCX와 같은 다른 제품에서도 성장하고 있다고 밝혔습니다.

또한 이 증권사는 개선된 운영 규율, 낮아진 주식 보상, 그리고 회사가 매년 50~100 베이시스 포인트씩 마진을 확대할 수 있는 능력에 대한 새로운 자신감을 언급했습니다.

이번 상향 조정은 거시적 압력과 잉여현금흐름 전환 및 경쟁 심화에 대한 우려로 2년간 중립적 입장을 유지한 후 이루어졌습니다. 오펜하이머는 이러한 역풍이 이제 완화되고 있는 것으로 보인다고 밝혔습니다.

이 증권사는 RingCentral이 향후 5년 동안 주당 잉여현금흐름을 두 배로 늘릴 것으로 예상하며, 이는 자사주 매입과 부채 감소를 통한 주주 수익을 뒷받침할 것이라고 전망했습니다.

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