[아침밥] 메리츠증권 "LS, 자회사 가치 대비 여전히 매력적인 주가"

메리츠증권은 14일 LS (KS:006260)에 대해 "단기 주가 급등은 부담으로 작용할 수 있으나 자회사 가치 대비 여전히 매력적인 주가 수준"이라고 평가했다. 투자의견 ’매수’ 목표주가 21만원을 각각 유지했다.

메리츠증권에 따르면 LS그룹과 호반그룹이 부스덕트용 조인트 키트 특허 침해 소송에 대한 결론이 나왔다. 2심 특허법원은 다시 한 번 LS전선의 손을 들어주면서 배상액을 약 15억1628만원으로 1심보다 3배 이상 늘려 판결했다. 대한전선이 상고를 검토함에 따라 최종 해결까지는 시간이 더 걸릴 전망이다.

이러한 가운데 최근 호반그룹이 LS의 지분 약 3%를 매입했다는 소식이 알려지며 주가가 급등했다. 상법상 지분 3% 이상 주주는 임시주총 소집, 주주제안, 이사·감사 해임요구, 회계장부 열람 등 경영에 일정 영향력을 미칠 수 있는 권한을 가진다.

호반그룹의 지분 취득 배경과 관련해 "LS그룹의 핵심 계열사인 LS전선과 호반그룹 계열의 대한전선은 2019년부터 부스덕트용 조인트 키트 특허권을 둘러싸고 법정 분쟁을 벌여왔다"며 "LS전선 해저케이블 공장 설계 노하우가 대한전선에 유출됐다는 의혹에 따라 경찰조사도 진행 중"이라고 했다.

이어 "이러한 갈등 속에서 최근 호반그룹이 LS 지분 약 3%를 매입했다는 소식이 알려지며 주가가 급등했다"며 "상법상 지분 3% 이상 주주는 임시주총 소집, 주주제안, 이사·감사 해임요구, 회계장부 열람 등 경영에 일정 영향력을 미칠 수 있는 권한을 갖는다"고 말했다.

그는 "현재 LS그룹의 가족 및 특수관계인 지분 합계는 32.1%로 가문별로는 구태회 11.1%, 구평회 15.3%, 구두회 5.6%로 절대적인 경영 지배력은 높지 않은 상황"이라며 "외부 주주의 참여에 따라 지배구조의 안정성이 흔들릴 여지를 완전히 배제할 수 없다"고 말했다.

그러면서 "호반그룹은 이번 지분 매입이 순수한 재무적 투자 목적이라고 공식적으로 강조했다"면서도 "일각에선 특허 소송과 기술 분쟁의 연장선이나 LS그룹 경영구도에 영향력을 미치려는 포석이라는 관측도 제기된다"고 덧붙였다.

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