경기 침체 우려 완화와 금리 인하가 증시 상승을 이끌 전망

경기침체 우려 완화와 금리 인하로 증시 부양 가능성

금요일의 미국 고용지표 부진으로 연방준비제도가 다음 주 정책회의에서 금리를 인하할 것이라는 시장의 기대가 고착화되었으며, CME의 FedWatch Tool (link) 에 따르면 현재 최소 25bp 인하와 50%라는 큰 폭의 인하 가능성을 10% 가까이 가격에 반영하고 있습니다.

도이치뱅크의 거시 및 주제별 리서치 글로벌 책임자인 짐 리드(Jim Reid)는 현재 노동시장에 나타난 유연성의 규모가 "금리 인하가 흥미로운 시기에 이루어졌다"는 것을 의미한다고 지적합니다

Red는 비침체기 금리 인하 사이클이 시작된 후 2년 동안 S&P 500 SPX 중앙값은 역사적으로 50%까지 상승했다고 지적합니다. 반대로 경기 침체기에 금리 인하가 동반되면 수익률은 훨씬 더 미지근합니다.

2024년 9월 18일 연준의 첫 금리 인하 이후 벤치마크 S&P 지수는 15% 이상 상승했으며, 도널드 트럼프 대통령의 '광복절' 관세 발표 이후에는 "잠시 경기 침체 플레이북을 따라갔지만" 지금은 비경기 사이클의 전형적인 경로로 돌아갔다고 리드에 따르면 말합니다.

리드는 경기침체 가능성이 상대적으로 낮기 때문에 주식이 "9개월간의 중단 이후 연준의 양적완화 전망을 대체로 환영하고 있다"면서도 "노동시장 데이터는 취업자 수 증가세가 급격히 둔화되었기 때문에 주의가 필요하다"고 말했습니다.

따라서 "이번 금리 인하가 경기 침체에 선제적으로 대응하여 연착륙 경로를 유지하는 데 도움이 될 것이라는 희망이 있습니다. 하지만 앞서 살펴본 바와 같이 금리 인하의 동기는 일반적으로 위험 자산에 대한 지지라고 하더라도 중요합니다."

(척 미콜라작)

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