금요일의 끔찍한, 좋지 않은, 매우 나쁜 데이터: 취업자 수, PMI, UMich, 건설 지출

금요일의 끔찍한, 좋지 않은, 아주 나쁜 데이터: 취업자 수, PMI, 미시건, 건설 지출

금요일에는 많은 기대를 모았던 7월 고용 보고서의 급격한 하방 서프라이즈로 인해 암울한 경제 지표가 발표되면서 주가가 폭락했습니다.

그것도 모자라 5월과 6월의 고용 증가 수는 25만 8,000개나 하향 조정되었습니다.

이는 지난 12개월 동안 여덟 번째 어닝 서프라이즈이며, 이번 수정을 통해 지난 1년 동안 인구 증가를 따라잡기 위한 최소한의 월별 증가폭으로 여겨지는 10만 명 이하를 기록한 다섯 번째 수치입니다.

헤드라인 아래를 자세히 살펴보면 상품 생산, 제조업, 정부 부문에서 각각 1만 개 이상의 일자리가 감소했습니다.

순 기준으로는 서비스 부문이 민간 부문의 모든 일자리 증가에 기여한 것으로 나타났습니다.

네이션와이드의 수석 이코노미스트인 캐시 보스트잔치치는 "노동 시장의 균열이 크게 확대되면서 연방준비제도가 금리를 낮춰야 한다는 압박이 더욱 커졌고, 이번 주 FOMC가 금리를 인하해야 한다는 반대파 연준 총재들의 견해를 뒷받침하고 있습니다."라고 말합니다. "많은 기업이 관세 정책이 경제 성장에 미치는 영향에 대한 불확실성이 높아진 가운데 신규 인력 채용을 주저하는 등 보류 상태에 머물러 있습니다."

이 보고서는 또한 시장에 7월 인플레이션을 처음으로 공개했는데, 예상대로 시간당 평균 임금이 6월의 0.2% 성장에서 가속화된 월별 0.3% 상승한 것으로 나타났습니다.

전년 동기 대비 임금은 3.9% 상승하여 6월의 상향 조정된 3.8%보다 0.1% 포인트 더 높았습니다.

노동 시장 약화와 임금 인플레이션 상승이 결합되어 잠재적인 스태그플레이션 신호를 보냅니다.

"스태그플레이션의 위험이 의미 있게 높아졌습니다."라고 피치 Ratings의 미국 경제 연구 책임자인 올루 소놀라는 말합니다. "인플레이션은 목표치에서 더 멀어지고 있고, 민간 부문 경제 성장은 크게 둔화되었으며, 노동 시장은 이제 막 경고음을 울리고 있습니다. 연준의 임무는 훨씬 더 복잡해졌습니다."

동시에 노동 시장 참여율은 계속 악화되어 10 bp 포인트 하락한 62.2 %로 2022 년 12 월 이후 가장 낮은 수치를 기록했습니다.

일반적으로 노동자가 노동력을 떠나면 더 이상 실업자에 포함되지 않기 때문에 실업률은 낮아집니다.

미국인 취업자 수가 줄어들고 실업률이 상승하고 있다는 사실은 노동 시장이 완화되고 있다는 확실한 신호입니다.

평균 실업 기간은 22.9주로 6월보다 1.4주 늘어났으며, 이는 노동 시장의 신뢰도 하락과 맞물려 있습니다.

제조업으로 눈을 돌려보면, 지난달 미국 공장 활동은 분석가들이 예상했던 것보다 더 가파른 속도로 위축되었습니다.

이 지수는 이제 월간 경기 위축과 확장을 구분하는 마법의 PMI 수준인 50보다 2포인트 아래에 있습니다.

신규 주문과 생산은 소폭 개선된 반면, 고용과 재고는 악화되었습니다.

인플레이션 예측 지표인 지불 물가는 4.9포인트 둔화되어 여전히 높은 64.8을 기록했습니다.

판테온 매크로이코노믹스의 미국 수석 이코노미스트인 올리버 앨런은 "신규 주문 대 재고 비율은 향후 몇 달 동안 제조업 부문이 매우 약세를 유지할 것임을 시사하고 있으며, 생산 지수는 호황보다는 완만한 생산량 증가로 일관하고 있다"고 설명했습니다. "게다가 고용 지수는 2020년 6월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다."

미국 경제의 3분의 2 이상을 차지하는 미국 소비자의 분위기는 6월에 비해 이번 달에 소폭 상승했지만 몇 주 전 발표된 예비치에서 61.8에서 61.7로 예상외로 소폭 하향 조정되었습니다.

설문 응답자들의 현재 상황에 대한 평가는 조금 더 밝아졌지만 단기 기대치는 악화되었습니다.

그리고 단기 인플레이션 기대치는 당초 보고된 것보다 더 높았습니다. 참가자들은 향후 연간 인플레이션을 연 4.5%로 보고 있으며, 이는 목요일에 발표된 핵심 PCE 수치인 2.8%보다 훨씬 높은 수치입니다.

분석가들은 변화가 없을 것으로 예상했습니다.

상무부 데이터를 자세히 살펴보면, 주택 프로젝트에 대한 지출은 0.7% 감소하여 전년 대비 주택 건설 지출이 6.2% 감소했습니다.

민간 부문의 지출은 0.5% 감소했으며, 정부 지원 프로젝트의 0.1% 증가로 약간 완화되었습니다.

(스티븐 컬프)

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