UBS, '관세 충격' 약세 시나리오 가능성 낮다고 전망

Investing.com -- 글로벌 주식 시장이 상승세를 보이는 가운데 국채 수익률은 하락하고 미 달러화는 후퇴했습니다. 이는 워싱턴 포스트가 트럼프 측근들이 보편적 관세를 고려 중이라고 보도한 이후 24시간 동안의 움직임입니다.

이러한 관세는 모든 국가에 적용되지만 주요 수입품에만 해당됩니다. 만약 시행된다면, 이는 트럼프의 선거 공약 중 가장 광범위한 요소를 축소시킬 수 있습니다.

트럼프 대통령 당선인은 소셜 미디어를 통해 이 보도를 신속하게 반박하고 워싱턴 포스트의 보도를 비판했습니다. 이러한 반응으로 달러와 국채 수익률에 대한 압박이 일부 완화되었습니다. 그러나 주식 시장은 여전히 강세를 보였고, 트럼프의 부인에도 불구하고 화요일 아시아 주식은 전반적으로 상승했습니다.

향후 관세 정책과 협상의 방향은 여전히 불확실합니다. UBS에 따르면 투자자들이 주목해야 할 몇 가지 명확한 요점은 다음과 같습니다:

미국의 협상 입장은 최종 결과와 다를 것으로 예상됩니다. 트럼프 당선인이 이 보도를 부인한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 그는 양자 무역 협상에서 신뢰할 만한 지렛대로 보편적 관세 위협을 사용하려 합니다. 지금 이 옵션을 제거하면 그의 협상력이 제한될 것입니다.

이 보도는 협상 입장과 정책 목표 사이의 차이를 보여주는 신호로 해석됩니다. 트럼프가 11월 말 비무역 이슈에 대해 관세를 부과하겠다고 위협했을 때, 그가 관세를 거래 도구로 사용할 의지가 있음을 확인했던 점을 상기할 필요가 있습니다.

트럼프 경제팀은 자신들의 임무를 이해하고 있는 것으로 보입니다. 언론의 비판으로 인해 트럼프가 더 강력한 관세를 약속했던 것을 고집할 수 있지만, 행정부가 인플레이션 상승, 주요 공급망 붕괴, 또는 더 광범위한 경제적 피해를 초래할 수 있는 극단적인 정책을 추진할 것으로는 보지 않습니다.

또한 정치적 계산도 작용합니다. 공화당의 하원 다수당 지위는 이미 매우 불안정합니다. "충격 요법" 접근법은 2026년 중간선거에서 공화당의 승산을 크게 해칠 수 있습니다.

UBS의 Marcelli에 따르면, "관세 충격" 약세 시나리오의 가능성은 낮습니다.

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