인도 실적과 주식 시장 밸류에이션 정점은 아직 오지 않았다: 모건 스탠리

Investing.com - 모건 스탠리는 투자자들이 인도의 성장 사이클 강도를 과소평가하고 있을 수 있다고 밝히며, 인도의 기업 실적과 주식 시장의 정점은 아직 앞에 있으며 구조적 변화가 더 높은 밸류에이션을 뒷받침할 것이라고 전했다.

인구 증가, 정책 주도의 거시 안정성, 개선된 인프라, 성장하는 기업가 계층, 그리고 향상되는 사회적 성과는 향후 수십 년간 인도가 글로벌 생산량에서 차지하는 비중을 늘릴 수 있는 장기적 동력이다.

이러한 궤적은 인도가 세계에서 가장 수요가 많은 소비자 시장 중 하나가 되고, 주요 에너지 전환을 겪으며, 신용 보급률과 GDP 대비 제조업 비중이 상승할 것임을 시사한다.

동시에 재정 건전화, 낮은 인플레이션 변동성, 구조적으로 낮아진 실질 금리는 낮은 리스크로 높은 성장을 의미하며, 이는 주식 주가수익비율(P/E)의 확장을 가능하게 할 것이다.

모건 스탠리의 분석가들에 따르면, 주가 움직임은 인도가 글로벌 GDP에서 차지하는 비중이 증가하고 있음에도 불구하고 주식이 장기 채권, 신흥 시장, 금에 비해 얼마나 디레이팅(de-rating)되었는지를 감추고 있다. 또한 가계의 주식 투자 증가가 주식에 대한 지속적인 매수세를 제공한다고 덧붙였다.

단기적으로는 2025 회계연도 6월 분기에 시작된 실적 성장의 약세 국면이 끝나가고 있지만, 투자자들은 여전히 확신하지 못하고 있다고 이 회사는 전했다.

모건 스탠리는 비둘기파적인 중앙은행, 예상되는 세제 개혁, 좋은 몬순, 개선되는 소비자 심리, 중국과의 관계 개선, 그리고 자본 지출 증가를 잠재적 지원 요인으로 꼽았다.

추가 촉매제로는 미국과의 무역 협정, 인도 중앙은행의 추가 금리 인하, 더 강력한 고빈도 데이터, 그리고 해외 주식 수익률 약화 등이 있을 수 있다.

이 은행은 외국인 포트폴리오 투자자들의 포지셔닝이 2000년 이후 가장 약한 수준이라고 언급했지만, 인도의 "낮은 베타" 프로필은 글로벌 약세장에서 아웃퍼폼하고 강세장에서는 뒤처질 것이라고 전망했다.

모건 스탠리의 포트폴리오 전략은 방어주나 대외 의존 섹터보다 국내 경기 순환주를 선호하며, 금융, 소비재 재량, 산업재에 대해 오버웨이트를, 에너지, 원자재, 유틸리티, 헬스케어에 대해서는 언더웨이트를 권고한다. 현재 시장은 광범위한 매크로 주도 거래보다는 종목 선별이 중요한 시장이라고 설명했다.

이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.