제프리스가 본 글로벌 시장의 승자와 패자: 좋은 점, 나쁜 점, 그리고 추한 점

Investing.com - 제프리스는 8월 글로벌 시장에서 소형주가 강한 반등세를 보인 반면, 액티브 펀드 매니저들은 여전히 벤치마크 수익률을 따라잡는 데 어려움을 겪었다고 밝혔습니다.

8월 소형주는 대형주보다 5%포인트 이상 우수한 성과를 보이며 오랜 부진에서 벗어났습니다. 이러한 상승세는 연준의 금리 인하 기대감, 낮아진 차입 비용, 예상보다 강한 실적 등에 힘입었습니다.

제프리스에 따르면, 최근 저점 이후 소형주는 35% 상승했으며, 대형주보다 4%포인트 이상 앞서고 있습니다.

은행이 지적한 "나쁜 점"은 시장의 위험한 부문에 성과가 집중되었다는 것입니다. 시가총액 5억 달러 미만 기업들은 8월에 11% 상승했고 저점 대비 50% 이상 올랐으며, 수익성 없는 기업들과 가장 높은 베타 종목들도 상승을 주도했습니다.

제프리스는 저점 이후 소형주 ETF에서 114억 달러의 자금이 유출되었음에도 이러한 현상이 나타났다고 지적했습니다. 대형주 실적 성장은 3분기와 4분기에도 소형주를 앞설 것으로 예상되어, 이번 랠리의 지속 가능성에 의문이 제기되고 있습니다.

제프리스가 말하는 "추한 점"은 액티브 펀드 매니저들의 부진한 성과입니다. 8월에는 34%만이 벤치마크를 상회했고, 연간 기준으로는 30% 미만만이 앞서고 있습니다.

소형주 코어 및 성장 매니저들은 벤치마크보다 5%포인트 이상 뒤처져 있어, 2020년 대선 이후 기간 이래 가장 어려운 시기 중 하나가 되고 있습니다.

섹터별로는 소재 부문이 연초 대비 24% 상승하며 8월을 주도했고, 경기순환주는 시장 저점 이후 확실한 승자였습니다. 기술주와 헬스케어도 두각을 나타냈는데, 기술주는 저점 대비 64% 상승했으며 헬스케어는 가치 및 성장 지수 수익률에 기여했습니다.

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