모건 스탠리, EU 바이오제약 주식 개편에서 bioMérieux보다 DiaSorin 선호

Investing.com - 모건 스탠리가 화요일자 보고서에서 유럽 바이오제약 주식에 대한 입장을 변경했으며, 특히 진단 기업인 bioMérieux (EPA:BIOX)와 DiaSorin (BIT:DIAS)에 주목했습니다.

이 증권사는 2025년 상반기 실적 발표 후 bioMérieux를 "오버웨이트"에서 "이퀄웨이트"로 하향 조정한 반면, DiaSorin (DIA)은 "이퀄웨이트"에서 "오버웨이트"로 상향 조정했습니다.

진단 시장은 중국 상환 정책 변화와 환율 영향 같은 요인들로 인한 압박에도 불구하고, 특히 현장 진료(POC)와 병원 기반 검사에서 강력한 기본 성장세를 계속 보여주고 있습니다.

부분적으로 호흡기 검사에 의해 뒷받침된 미국과 유럽의 강한 검사 물량이 이러한 회복력에 기여했습니다.

모건 스탠리는 이 섹터의 밸류에이션 멀티플이 광범위한 유럽 의료기술 분야와 비교해 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 이는 투자자들이 방어적 수익 흐름을 선호하는 것을 반영한다고 언급했습니다.

bioMérieux에 대해 이 증권사는 비호흡기 BioFire 판매 둔화, 예상보다 약한 독감 시즌 추세, 중국 시장의 상당한 역풍, 그리고 외환 압력 등 여러 요인의 조합으로 인한 수익 하락 위험을 지적했습니다.

주가는 연초부터 경쟁사 대비 약 30% 상승했으며, 28배의 선행 수익률에서 모건 스탠리는 이 주식이 이미 성장 프로필을 반영하고 있어 재평가 가능성이 제한된다고 밝혔습니다.

목표가는 €124로 하향 조정되어 약간의 하락 가능성을 시사하며, 등급은 "이퀄웨이트"로 수정되었습니다.

반면, DiaSorin의 주가는 연초부터 거의 20% 하락했으며, 모건 스탠리는 이를 과도한 하락으로 보고 있습니다.

이 증권사는 회사의 특수 면역분석 포트폴리오와 새로운 분자 진단 출시가 중기적으로 지속 가능한 성장을 제공할 것이라고 주장하며, 2026년에는 컨센서스보다 약 100 베이시스 포인트 높은 8%의 유기적 매출 성장을 예측했습니다.

독일 제조 시설 폐쇄로 인한 비용 절감과 새로운 플랫폼의 높은 활용도를 포함한 수익성 개선 요인이 마진 확대를 지원할 것으로 예상됩니다.

2025년 P/E 약 19배로 거래되는 DiaSorin은 코로나19 이전 평균과 경쟁사보다 낮아 저평가된 것으로 보입니다. 모건 스탠리는 약 18%의 상승 가능성을 나타내는 €101의 목표가를 설정했습니다.

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