CPI와 고용 데이터, 잭슨홀이 아닌 연준의 방향을 결정할 것

Investing.com - 모건 스탠리는 미국 통화정책의 결정적 요인은 연방준비제도의 잭슨홀 심포지엄 발언이 아닌 향후 인플레이션과 노동시장 데이터가 될 것이라고 밝혔습니다.

"약한 고용 데이터가 우리의 경계심을 불러일으켰습니다," 라고 은행은 보고서에서 언급했습니다. "하지만 인구 증가가 변화할 때 고용 지표는 오해를 불러일으킬 수 있습니다."

분석가들은 급여 수치가 "노동시장 악화를 과장한다"고 지적하며, 근로시간, 노동소득, 채용, 해고, 구인 및 실업률과 같은 다른 지표들은 시장이 "여전히 균형을 유지하고 있음"을 보여준다고 설명했습니다.

2분기 동안의 급여 증가세 둔화는 주로 하향 수정에 기인한 것으로, 처음에는 일자리 시장 약화에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

그러나 모건 스탠리는 "노동 보상은 여전히 매우 강세"를 유지하고 있으며, 7월 근로시간 반등은 수요가 "재가속화"되고 있음을 시사한다고 주장했습니다.

보고서는 시카고 연준 총재 오스틴 굴스비의 발언을 강조했는데, 그는 월간 급여 데이터를 과도하게 해석하지 말 것을 경고했습니다.

"월간 급여에 과도하게 집중하지 맙시다," 그는 이민 추세와 노동력 증가 둔화가 일자리 증가의 균형점을 변화시켰다고 강조했습니다.

모건 스탠리에 따르면, 급여 균형점은 작년 월 21만 명에서 올해 초 13만 명으로 하락했으며, 연말까지 7만 명으로 떨어질 것으로 예상됩니다.

제롬 파월 연준 의장이 잭슨홀에서 둔화된 급여 또는 회복력 있는 실업률 중 하나를 강조할 수 있지만, 모건 스탠리는 "궁극적으로 CPI와 고용 데이터가 연준의 방향을 결정할 것"이라고 밝혔습니다.

은행은 9월에 중앙은행이 금리를 동결할 것으로 예상하지만, 이 결정을 "접전"이라고 설명했습니다.

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