월스트리트, 액셀러런트에 대한 의견 엇갈려... 플랫폼 성장 가능성 인정하나 높은 밸류에이션 우려

Investing.com - 애널리스트들이 액셀러런트 홀딩스(Accelerant Holdings)에 대한 커버리지를 시작하면서 엇갈린 견해를 보이고 있다. 데이터 기반 보험 거래 모델에 대한 낙관론이 초기 밸류에이션과 실행 리스크에 의해 상쇄되고 있다.

특수 보험 인수자와 리스크 자본을 독점 디지털 플랫폼을 통해 연결하는 이 신규 상장 기업은 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)와 BMO로부터 매수 등급을 받았다.

두 증권사 모두 빠른 프리미엄 성장과 수수료 기반 플랫폼 수입과 관리 일반 대리인(MGAs)에 대한 지분 투자를 결합한 차별화된 모델에 대해 낙관적이었다.

파이퍼는 액셀러런트의 거래소 작성 프리미엄이 2018년 이후 연간 200% 이상 성장했다고 언급했다.

BMO는 이 플랫폼을 잠재적인 "보험 리스크를 위한 NYSE"라고 칭하며, 액셀러런트가 자체 대차대조표에 의존하기보다 더 많은 제3자 보험사들이 리스크를 떠안기 시작하면 모델이 재평가될 수 있다고 주장했다.

그러나 골드만삭스와 시티즌스(Citizens)는 중립 및 시장 수준 등급으로 시작하며 더 신중한 견해를 보였다.

골드만삭스는 이 회사의 강력한 성장 궤도와 업계 평균보다 나은 인수 마진이 매력적이지만, 인수 노출, 자본 요구 사항 및 외부 캐리어로 리스크를 이전하는 복잡성이 순수 보험 중개업보다 이 모델을 더 위험하게 만든다고 경고했다.

시티즌스는 공정 가치가 $32-$33에 더 가깝다고 말하며, 현재 $28 수준에서 제한적인 상승 여지만 있다고 밝혔다.

전체 커버리지에서 애널리스트들은 특수 보험 및 MGA의 장기적인 잠재 시장이 크고 분산되어 있으며, 액셀러런트가 시장 점유율을 확보하기에 좋은 위치에 있다는 데 동의한다.

그러나 여러 회사들은 이 주식이 7월 말 IPO 이후 약 35% 상승했으며, 제3자 캐리어 채택과 지속적인 손실률에 대한 더 명확한 증거 없이는 단기 밸류에이션이 충분해 보인다고 강조했다.

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