미즈호, 선벨트 임대 성장이 해안 시장을 앞지르면서 미드아메리카에 낙관적

Investing.com - 미즈호는 Mid-America Apartment Communities를 아웃퍼폼으로 상향 조정하고 AvalonBay Communities를 중립으로 하향 조정했으며, 해안 도시의 임대료 성장 둔화가 선벨트 시장의 개선 상황과 대조된다고 밝혔습니다.

이 은행은 아파트 부동산 투자 신탁(REIT)의 2분기 실적이 대체로 기대치를 충족했으며, 시장 임대료가 1분기보다 상승했지만 2024년보다는 느린 속도로 증가했다고 전했습니다.

많은 기업들이 예상보다 약한 봄철 임대 실적 이후 연간 임대료 전망을 하향 조정했습니다.

미즈호는 MAA가 핵심 선벨트 시장에서의 공급 감소로 혜택을 볼 것으로 보고 있으며, 이는 2025년 말까지 임대료 개선을 뒷받침하고 2026년에는 수익 및 운영자금(FFO) 성장을 가속화할 것이라고 밝혔습니다.

또한 MAA의 낮은 레버리지와 경쟁사 및 과거 평균 대비 평가 할인을 언급하며 목표가를 150달러로 상향 조정했습니다.

반면 AvalonBay는 로스앤젤레스 포트폴리오의 약세와 워싱턴, 보스턴, 시애틀에서의 추가 압박으로 인해 성장 둔화에 직면해 있습니다. 미즈호는 이 회사의 교외 부동산이 전년 대비 더 어려운 비교와 재택근무 종료 추세로 인한 지속적인 부담에 시달리고 있다고 밝혔습니다.

임대 지연과 건설 비용 증가도 개발 파이프라인의 수익에 부담을 줄 수 있습니다. 목표가는 기존 추정치에서 199달러로 하향 조정되었습니다.

아파트 REIT는 올해 광범위한 부동산 섹터보다 실적이 저조하여 연초부터 RMZ 지수보다 약 9.3퍼센트 포인트 뒤처져 있습니다.

미즈호는 신규 공급이 완화되고 작년 임대료와의 비교가 더 유리해짐에 따라 연말까지 선벨트와 샌프란시스코 시장이 더 좋은 성과를 낼 것으로 예상합니다.

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