RBC, Genuit Group 투자의견 ’시장수익률 상회’로 상향

Investing.com — RBC 캐피털 마켓은 수요일 보고서에서 Genuit Group Plc(940919)의 투자의견을 기존 ’섹터 퍼폼’에서 ’시장수익률 상회’로 상향 조정하고 목표 주가는 505p로 유지했습니다.

이번 투자의견 변경은 2025년 상반기 실적 발표에 따른 것으로, 유사 부문 매출은 6.1% 증가한 2억 9,780만 파운드, 기본 영업이익은 2.3% 증가한 4,460만 파운드를 기록했습니다.

임금 인상, 일회성 재고 평가절하 90만 파운드, 인수 희석으로 인해 마진은 15%로 하락했지만 하반기에는 연간 약 15.9%로 개선될 것으로 예상됩니다.

이번 투자의견 상향은 AMP8, Future Homes and Buildings Standard, Awaab’s Law 등 규제 프로그램에 힘입어 2026년부터 더 강력한 성장이 예상되기 때문입니다.

RBC는 2025년 매출을 이전 예상치인 5억 8,400만 파운드에서 5억 9,700만 파운드로 상향 조정한 반면, 기본 영업이익은 마진 기대치 소폭 하락으로 9,630만 파운드에서 9,510만 파운드로 하향 조정했습니다.

2026년에는 매출 6억 2,300만 파운드, 영업이익 1억 500만 파운드로 증가할 것으로 예상되며, 마진은 16.9%로 안정적으로 유지될 것으로 전망됩니다.

RBC는 Genuit의 주식이 2025년 예상 EV/조정 EBIT의 약 11배 수준으로 거래되고 있으며, 이는 동종 기업 및 회사의 5년 평균치보다 낮으며, 이는 부당한 할인으로 간주한다고 언급했습니다.

애널리스트들은 회사가 운영 이니셔티브를 통해 약 20~30%의 여유 생산 능력을 보유하고 있으며, 영국 이외 지역으로 확장하거나 혁신적인 제품을 추가하는 데 주력하여 약 1억 2,500만~1억 5,000만 파운드를 볼트온(bolt-on) 인수에 사용할 수 있다고 강조합니다.

전망에 대한 위험으로는 시장 회복 지연, 규제 요인의 변화, 임금 압력, 인수 통합 위험 등이 있습니다.