모건 스탠리, 강력한 AI 테마 노출로 소프트뱅크 주가 목표 상향

Investing.com - 모건 스탠리는 소프트뱅크 그룹(TYO:9984)의 주가 목표를 8,000엔에서 15,000엔으로 상향 조정했으며, 이는 AI 관련 자산의 상당한 증가와 회사의 AI 테마 노출에 대한 시장의 강화된 인식에 기인한 것이다.

월스트리트 거대 은행은 이번 조정이 순자산가치(NAV) 할인율을 50%에서 30%로 낮춘 것을 반영하며, 이는 주로 그룹의 OpenAI 투자 확대에 따른 것이라고 밝혔다.

은행은 2025년 초 55-60% 범위였던 소프트뱅크의 NAV 할인율이 최근 약 35%로 좁혀졌으며, 이러한 변화는 AI 테마와 OpenAI의 IPO 기대감과 연관되어 있다고 언급했다.

"OpenAI 투자 실행 계획으로 인해 AI 관련 자산 비중이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. OpenAI만으로도 자산 배분에서 20%를 초과할 수 있습니다"라고 테츠로 츠사카 애널리스트는 보고서에서 밝혔다.

이러한 할인율 하락은 시장이 AI 기회를 계속 추구함에 따라 소프트뱅크의 가치 평가에 대한 재검토를 촉진하고 있다. 역사적 패턴을 보면 2023년 ARM의 IPO 준비 기간과 같은 촉매 이벤트 동안 할인율이 30% 초반대로 좁혀지는 경향이 있다.

모건 스탠리는 또한 소프트뱅크 포트폴리오 구성의 변화를 설명하며, OpenAI와 ARM의 합산 가치가 2025년 말까지 총 자산의 약 60%에 도달할 것으로 전망했다.

이는 올해 OpenAI에 대한 일련의 대규모 투자를 따른 것으로, 2분기에 75억 달러, 4분기에 계획된 225억 달러가 포함된다.

동일 비중(Equal-weight) 등급을 유지하면서도, 은행은 "AI의 테마적 매력과 OpenAI 및 ARM과 같은 주목받는 기업들의 자산 비율 증가"가 NAV 할인율을 더욱 좁히기에 "충분한 촉매제"라고 설명했다.

또한 과거 사이클에서 할인율 감소가 소프트뱅크의 전략적 변화에 대한 시장 인식 개선과 일치했다고 지적했다.

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