제퍼리스, 성장 전망 하향과 판매량 우려로 머피 USA 등급 하향 조정

Investing.com - 제퍼리스는 머피 USA(NYSE:MUSA)의 투자 등급을 ’매수’에서 ’보유’로 하향 조정했으며, 연료 판매량 감소, 매장 내 판매 부진, 장기 성장 전망 하향 등이 주가 상승 잠재력을 약화시킨다고 지적했습니다.

2분기 실적은 조정 EBITDA 2억 8,600만 달러로 예상치를 소폭 상회했지만, 관심은 장기 EBITDA 가이던스 하향 조정에 집중되었습니다.

경영진은 이제 2024-2028년 EBITDA가 이전 전망인 13억 달러에서 하향된 12억 달러에 도달할 것으로 예상합니다.

이는 연간 성장률이 이전의 6-7%에서 5% 미만으로 감소했음을 의미합니다.

"우리가 2024년부터 2028년까지 약 6.5%로 예상했던 성장률이 이제 약 4.5%가 될 것 같다"고 제퍼리스는 언급하며, 지속적인 판매량 압박과 거시경제적 불확실성을 지적했습니다.

연료 마진은 갤런당 32센트로 견조하게 유지되었으며, 이는 규율 있는 가격 책정과 공급 역학에 힘입은 것입니다.

그러나 총 소매 갤런은 전년 대비 0.2% 감소했고, 동일 매장 판매량은 3.2% 하락했으며, 이는 고객 트래픽 약화를 강조하는 추세로 제퍼리스는 이러한 경향이 하반기에도 지속될 것으로 예상합니다.

상품 판매는 전년 대비 1% 증가했으며, 담배 카테고리를 제외한 동일 매장 판매는 정체되었고 20%의 마진은 안정적으로 유지되었습니다.

제퍼리스는 연료 방문 감소가 매장 내 실적 약화로 이어지면서 비연료 거래의 단기적 개선이 제한적일 것이라고 지적했습니다.

머피의 매장 확장 계획은 현재 2025년에 50개에서 40개 개점으로 축소되었으며, 장기적 잠재력을 제공하지만 현재의 판매량 및 비용 역풍을 상쇄하기는 어려울 것이라고 이 회사는 밝혔습니다.

제퍼리스는 더 강력한 상품 판매, 더 다양한 제품 구성, 지속적인 운영 레버리지를 이유로 경쟁사인 카스를 선호한다고 밝혔습니다.

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