맥쿼리, NIO의 온보 L90 SUV로 등급 상향

Investing.com - 맥쿼리는 중국 전기차 제조업체 NIO의 투자 등급을 ’아웃퍼폼’으로 상향 조정하며, 신형 온보 L90 SUV가 부진한 판매를 반전시키고 주가를 경쟁사 수준으로 재평가할 수 있는 "잠재적 블록버스터"라고 평가했다.

26만 5,800위안의 가격으로 출시된 6인승 L90은 리오토의 L8보다 17% 저렴하면서도 유사한 기능을 제공하며, 테슬라의 더 작은 5인승 모델 Y 가격대에 근접해 있다.

맥쿼리는 첨단 기술보다 공간과 사용성을 강조한 가족 중심 포지셔닝이 월 8,000~12,000대의 판매를 이끌어낼 수 있어 L90이 "카테고리 킬러"가 될 것이라고 전망했다.

맥쿼리는 2025년/2026년 회계연도 인도 예상치를 7%/10% 상향해 각각 34만 7,000대와 50만 대로 조정했으며, 목표가는 40% 이상 상향해 홍콩 달러 44.00달러와 미국 달러 5.50달러로 설정했다.

조정된 주당순이익(EPS) 예상치도 2025년 회계연도에 5%, 2026년 회계연도에 12% 상향 조정되었다.

L90의 공격적인 가격 책정이 마진 희석에 대한 우려를 불러일으키고 있지만, 맥쿼리는 NIO가 이를 이미 고려했으며 규모의 경제를 통해 여전히 낮은 두 자릿수 차량 마진을 목표로 할 수 있다고 믿고 있다.

인도는 8월 1일부터 시작될 예정이며, 맥쿼리는 이를 AITO M8과 XPeng (NYSE:XPEV) G01을 포함한 다가오는 3열 SUV 경쟁자들보다 앞서기 위한 전술적 움직임으로 보고 있다.

맥쿼리는 L90 출시가 부진했던 L60 출시 이후 NIO의 서사를 바꾸고, 오랫동안 매출 대비 가격에서 할인되어 거래되던 주식의 재평가를 지원할 수 있다고 밝혔다.

주요 촉매제로는 강력한 L90/L80 인도량, 예상보다 나은 차량 마진, 그리고 중국 내 플러그인 전기차에 대한 추가 정책 지원이 포함된다.

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