연준 월러, 7월 금리 결정 반대 이유 설명

Investing.com — 연방준비제도(Fed)의 크리스토퍼 J. 월러 이사는 연방공개시장위원회(FOMC)의 7월 금리 결정에 대한 반대 의견을 밝히며, 25bp 금리 인하를 선호했다고 밝혔다.

금요일에 발표된 성명에서 월러는 자신의 입장에 대한 세 가지 주요 이유를 설명했다. 첫째, 그는 관세가 지속적인 인플레이션보다는 일시적인 물가 수준 상승만 야기하며, 중앙은행은 일반적으로 인플레이션 기대치가 고정되어 있는 경우 이러한 효과를 "간과"한다고 주장했다.

둘째, 월러는 통화 정책이 제약적이기보다는 중립에 가까워야 한다는 것을 시사하는 경제 데이터에 주목했다. 그는 2025년 상반기 실질 GDP 성장률이 1.2%에 불과했고 앞으로도 부진할 것으로 예상되는 반면, 실업률은 4.1%로 위원회의 장기 추정치에 근접해 있다고 지적했다. 일시적인 관세 효과를 제외하면 인플레이션이 2%를 약간 상회하는 상황에서 월러는 정책 금리가 중립 금리인 3% 정도여야 하며, 1.25~1.50%p 더 높아서는 안 된다고 믿는다.

마지막으로 월러는 노동 시장 위험에 대한 우려를 표명하며 민간 부문 고용 증가율이 예상되는 데이터 수정치를 감안하면 "거의 정체 속도"라고 밝혔다. 그는 특히 인플레이션이 목표치에 근접한 상황에서 Fed가 금리 인하 전에 노동 시장 악화를 기다려서는 안 된다고 주장했다.

월러는 관세 효과에 대한 동료들의 "지켜보자"는 접근 방식을 존중하면서도 이러한 입장을 "지나치게 신중"하며 정책이 "곡선 뒤쳐질" 가능성이 있다고 평가했다. 그는 관세 가격 효과가 지금까지는 미미했으며, 관세에 대한 완전한 명확성을 기다리는 것은 그동안 노동 시장이 빠르게 악화되면 문제가 될 수 있다고 강조했다.

월러는 자신의 입장이 FOMC를 미리 결정된 금리 인하 경로에 묶는 것은 아니라고 분명히 했다. 그는 "지금 금리를 인하하고 데이터가 어떻게 전개되는지 지켜볼 수 있다"고 말하면서, 중대한 인플레이션 서프라이즈가 나타나면 위원회가 중단할 수 있지만, 현재 금리를 유지하고 노동 시장 하락을 감수할 "이유가 없다"고 보았다.

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