中 증시, 美 무역전쟁 재개로 10년래 최고치서 후퇴할 듯

중국 주식 000001은 13일 미국과 중국 간의 무역 전쟁이 재개되면서 위험 선호 심리가 위축되고 10년 만의 최고치를 기록한데 따른 차익 실현 압박이 커지면서 하락 압력을 받을 것으로 예상된다.

그러나 투자자와 분석가들은 도널드 트럼프 미국 대통령이 글로벌 관세 전쟁을 시작한 4월의 패닉 매도보다는 매도세가 덜 심할 것으로 예상한다. 채권 가격은 월요일 상승할 것으로 예상된다.

트럼프 대통령은 금요일 중국이 근원 희토류 수출을 억제한 데 대한 보복 조치로, 중국의 미국행 수출품에 100%의 추가 관세를 부과하고 11월1일 부터 중요 소프트웨어에 대한 새로운 수출 통제를 발표했다.

상하이의 헤지펀드 매니저인 왕 야페이는 "단기적으로 무역전쟁이 재개되면 중국 증시에 부담이 될 것"이라면서도 "대규모 분쟁의 비용이 두 강대국 모두에게 너무 높기 때문에" 중국과 미국이 결국 협상을 통해 해결해 나갈 것이라고 예상하며 이러한 혼란은 단기간에 그칠 것으로 내다봤다.

투자자들은 또 중국 정부의 정책 지원이 투자자들의 불안감을 진정시키는 데 도움이 될 것으로 기대하는 한편 트럼프가 약간 물러설 수 있다고 베팅한다.

중국은 일요일 중국 제품에 대한 트럼프의 최근 관세를 위선적이라고 묘사하고 희토류 수출과 장비에 대한 제한을 옹호했지만 미국 제품에 대한 새로운 관세를 부과하지는 않았다.

선전 드래곤 퍼시픽 캐피털 매니지먼트의 찰스 왕 회장은 지정학적 불확실성이 커지면서 중국이 경제 성장을 돕기 위해 통화 정책을 더욱 완화할 가능성이 높으며 이는 주식에 좋은 징조라고 말했다.

그는 또 "중미 기술 디커플링"의 위협이 커지는 가운데 베이징 당국의 자급자족 추진 강화로 인해 중국 기술주에서 매수 기회가 생길 수 있다고 말했다.

아울러 투자자들은 미국이 자체 공급망을 구축할 시간을 갖기 전에 중국이 희토류 수출을 선제적으로 제한하고 있다는 신호에 고무되어 있다고 지적했다. 지금 이 레버리지를 사용하지 않는 것은 "트럼프 카드를 너무 오래 보관했다가 사용할 기회를 놓치는 것과 같다"는 것이다.

차이나 머천트 증권은 지정학적 긴장이 인공 지능 9930713, 로봇 (.CSI30590), 방위 3399973, 혁신 의약품 (.CSI931440), 반도체 제조 (.STARCHIP)와 같은 중국 부문에 도움이 된다고 밝혔다.

이 증권사는 "어떤 조정이라도 장기 투자자들에게 더 낮은 가격에 주식을 매수할 수 있는 기회를 제공할 것"이라고 내다봤다.

그러나 샹차이 증권은 트럼프가 제안한 100% 관세 인상은 전기 모터, 전기 장비, 원자로, 보일러, 기계, 가구 및 침구를 포함한 수출 중심 부문에 타격을 줄 것으로 추정했다.

이 증권사는 증세가 현실화되면 "대부분의 중국 수출업체의 수익이 사라질 것"이라고 전망했다.

그러나 많은 애널리스트들은 세 자릿수 관세가 부과될 가능성은 희박하다고 생각한다.

창장증권은 보고서에서 "이번 발언은 무역 협상에서 협상 지렛대를 강화하고 양보를 강요하기 위해 최대한의 압력을 가하는 트럼프의 대표적인 협상 전술에 가깝다"며 "이번에도 TACO(트럼프 Always Chickens Out)로 진행될 가능성이 높다"고 말했다.

노무라의 수석 중국 이코노미스트인 루 팅은 두 초강대국 간의 지속적인 경제 및 무역 충돌은 불가피하다고 말했다.

그는 이달 말 한국에서 열리는 APEC 정상회담에서 시 주석과 트럼프가 직접 만날 가능성이 "상당히 높다"면서 "그러나 단기적으로는 양측이 여전히 서로에게 의존하고 있기 때문에 최근의 갈등 고조는 다가오는 협상과 회담을 위한 태세 마련에 가깝다고 생각한다"고 말했다.

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