금 채굴업체 투자 펀드, 기록적 금값에 호황 누려

Patturaja Murugaboopathy

금 채굴 기업에 투자하는 뮤추얼 펀드는 투자자들이 기록적인 금 가격이 마진, 현금 흐름 및 주주 수익률 상승을 견인할 것으로 예상하면서 고공행진 중인 인공지능 및 기술 펀드까지 추월하며 2025년 성과를 주도한다.

LSEG 리퍼 데이터에 따르면 금 채굴 펀드는 연초 이후 약 114% 급등하여 27% 상승한 기술 펀드와 23.7% 상승한 천연자원 펀드를 훨씬 앞질렀다.

데이터에 따르면 3분기에만 2009년 12월 이후 분기 최대 규모인 54억 달러가 금광 펀드에 유입된 것으로 나타났다.

미국 정부의 셧다운이 지속되고 이번 달 연준 금리 인하에 대한 기대감이 수요를 늘리면서 금값은 화요일에 사상 최고치 를 기록했다.

금 광산업체들은 최근 몇 년간 비용 상승과 운영 차질로 인해 금 가격 상승에 뒤처졌지만, 2025년에는 기록적인 가격으로 수익과 현금 흐름이 개선되고 대차대조표가 강화되고 금 랠리에 대한 레버리지 노출을 제공하면서 실적을 상회했다.

"랠리에도 불구하고 이 섹터는 여전히 보유 비중이 낮아 신규 투자자들이 추가 배수 확장을 이끌 여지가 남아 있다."라고 Global X ETF의 수석 투자 분석가인 트레버 예이츠(Trevor Yates)는 말한다.

"우리는 특히 금 가격에 더 큰 레버리지를 제공하고 지속적인 업계 통합의 수혜자가 될 소규모 채굴업체와 탐사업체에 대해 건설적인 시각을 갖고 있다."

투자 관리 회사 나인티원의 포트폴리오 매니저인 조지 체벨리는 수익 호조로 비용 규율이 강화되고 있으며, 일부 채굴업체는 현금으로 자금을 조달해 프로젝트를 가속화하는 등 성장을 지원하고 차입의 필요성을 피하는 움직임이 나타나고 있다고 말한다.

금 채굴 업체인 뉴몬트는 예상보다 높은 2분기 수익 을 보고하고 30억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표했고, 동종업체인 배릭은 이익 전망치를 상회 하고 분기 배당금을 50% 인상했다.

일부 기업들은 기업공개와 주식 매각을 통해 자본을 확충하기 위해 랠리를 포착하고 있다. 중국의 지진 골드 인터내셔널(Zijin Gold International 22259)은 홍콩에서 32억 달러를 조달했고, 메르데카 골드는 2억 8천만 달러를 확보했다.

2025년에 두 배로 상승했음에도 불구하고 MSCI 금 광산업체 (.dMIWD0GMP2PUS) 지수는 여전히 10년 평균인 16.7보다 낮은 14.3의 선행 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있어 밸류에이션 확장 여지가 있음을 시사한다.

SBG 증권의 리서치 애널리스트인 아드리안 해먼드는 "30% 잉여현금흐름 (FCF) 마진으로 금 기업은 그 어느 때보다 좋은 상황"이라고 말한다.

그는 현금에 대한 규율이 엄격하고 주주에게 보상하고자 하는 기업 투자자에게 기회가 있다고 말한다.