증권사, 클라르나의 성장 스토리를 지지하며 비용 증가를 지적하다

Joel Jose

일부에서는 비용 상승이 단기 수익성에 압력을 가할 수 있다고 경고하지만, 월요일에 커버리지를 시작하면서 증권사들은 대체로 선구매 후결제 (BNPL) 대출 기관 클라르나 KLAR에 대해 낙관적이다.

이 스웨덴 핀테크 기업의 주가는 이른 아침 거래에서 6.5% 상승했다.

클라르나는 관세로 인한 시장 혼란으로 지난 4월 상장 계획을 보류한 후 지난달 주당 52달러로 대망의 미국 공개 데뷔를 했다. 이는 초기 IPO 가격인 40달러를 웃도는 가격이었다.

이번 상장은 수년에 걸친 회사의 기업 공개 추진을 마무리했으며 미국 기업 공개 시장의 광범위한 부활을 알렸다.

골드만 삭스, JP 모간, 모간 스탠리 등이 이번 공모의 인수자로 참여했다.

골드만 삭스의 애널리스트들은 메모에서 "우리는 클라르나를 BNPL 솔루션의 시장 리더로 보고 있으며, 특히 유럽에서 강력한 프랜차이즈를 보유하고 있는 클라르나가 새롭게 부상하는 폐쇄형 결제 시스템이라고 생각한다"라고 말했다.

클라르나는 2018년 음악 스트리밍 업체 스포티파이 SPOT 이후 미국에 주식을 상장한 스웨덴 기업 중 가장 큰 규모다.

온라인 쇼핑이 아직 초기 단계였던 2005년에 설립된 클라르나는 코로나19 팬데믹 기간 동안 큰 주목을 받은 단기 할부 옵션을 제공하며 BNPL의 주요 업체로 성장했다.

처음 14년 동안은 수익을 냈지만 최근 몇 년 동안 미국 및 기타 시장에서 사업을 확장하면서 손실에 직면했다.

씨티그룹의 애널리스트들은 클라르나의 성장하는 페어 파이낸싱 사업의 비용 상승으로 단기 수익성이 타격을 받을 수 있지만, 해당 부문이 성숙하고 미국과 유럽에서 입지를 강화함에 따라 2026년 전체 연도에는 마진이 회복될 것으로 예상한다.

이 회사의 주가는 9월 10일 시초가 대비 약 22% 하락했으며, 핀테크 주식의 광범위한 매도세로 인해 35.60달러까지 하락했다.

모간 스탠리의 애널리스트들은 "더 높은 소득과 더 높은 FICO 소비자를 유치하고 유지하는 능력이 장기적인 성공의 열쇠가 될 것"이라고 지적했다.

FICO는 미국에서 가장 널리 사용되는 소비자 신용 점수다.

일부 분석가들은 클라나가 올해 주가가 약 23% 급등한 미국 기반 라이벌 Affirm O>에 비해 "건전한" 할인된 가격에 거래되고 있으며, 여러 분기의 견실한 실행이 필요하지만 장기적으로 격차를 좁힐 수 있는 기회를 제공한다고 말했다.