타르 사 디아, 선 스톤 리츠에 매각 또는 자산 청산 추진, 서한에 따르면

로이터에 따르면 타사디아 캐피털은 매사추세츠에서 마우이까지 유명 부동산을 소유하고 있는 선스톤 호텔 인베스터스 SHO이 스스로 매각하거나 자산을 청산하기를 원하고 있습니다.

부유한 가족을 대신하여 투자하고 부동산 투자 신탁 주식의 3.4%를 소유하고 있는 이 자산 운용사는 두 가지 절차를 추진하고 있으며, 선스톤이 타르사디아의 심사를 거친 8명으로 구성된 이사회에 새로운 이사를 임명하기를 원하고 있습니다.

타르사디아는 이사회가 아무런 조치를 취하지 않으면 올해 말 이사회 자리를 차지하기 위한 투쟁을 시작할 수 있다고 경고했습니다.

타사디아는 이사회에 보낸 편지에서 "소규모 숙박 리츠인 선스톤의 현재 궤적은 지속 가능하지 않습니다."라고 말했습니다. "이사회는 즉각적인 쇄신이 필요하며 주주를 위한 가치를 실현하기 위한 강력한 전략적 대안 프로세스를 시작해야 합니다."

타사디아는 전통적으로 포트폴리오 회사에 매각이나 청산과 같은 극적인 변화를 추구하지 않습니다. 하지만 수개월 동안 선스톤의 경영진 및 이사회와 건설적인 대화를 나누고 회사의 모든 자산을 방문한 끝에 협상이 교착 상태에 빠진 후 압박 수위를 높이고 있다고 타사디아에 정통한 두 사람이 말했습니다.

이 회사는 현재 상태로는 회사가 나아갈 길이 없다고 보고 있으며, 특히 지난달 숙박 리츠인 Braemar Hotels & Resorts BHR이 매각 절차를 발표한 후 더 많은 매매를 앞두고 업계의 변곡점을 감지하고 있다고 서한은 밝혔다.

선스톤은 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

타사디아는 이 회사의 가장 큰 문제는 메리어트 보스턴 롱 워프, 포시즌 나파 밸리, 힐튼 샌디에이고 베이프론트, 와일레아 비치 리조트 등 포트폴리오가 너무 작아서 공개 시장 투자자들에게 충분히 매력적이지 않다는 점이라고 말했다.

2005년 최고치인 60개에서 현재는 14개로 줄었습니다. 2004년 상장 이후 선스톤의 주가는 44% 하락하여 현재 18억 달러의 시장가치를 기록하고 있습니다. 최대 리츠 경쟁사인 호스트 호텔 앤 리조트 HST는 80개의 호텔을 소유하고 있으며, 120억 달러의 가치를 지니고 있으며 2004년 이후 20%의 수익률을 기록했습니다.

호텔 수가 적기 때문에 선스톤은 폭풍이나 산불과 같은 기상 이변이나 호텔 리노베이션으로 인해 수익에 상당한 타격을 입을 수 있다고 타르사디아는 말했습니다.

선스톤의 2025년 2분기 실적은 매출은 호조를 보였지만 주당 순이익은 부진했습니다.

상위 7개 숙박시설이 전체 수익의 85%를 가져가는 등 수익이 고르지 않습니다. 샌디에이고 컨벤션 센터에서 가까운 거리에 위치한 힐튼 샌디에이고 베이프론트는 수익의 약 5분의 1을 기여하고 있습니다.

타사디아는 경쟁사 리츠는 상위 7개 부동산이 전체 수익의 31%에서 61%를 가져오는 등 훨씬 더 다각화된 포트폴리오를 보유하고 있다고 말했습니다.