관세 역풍이 지속되는 가운데서도 증권사들 S&P500지수 전망 낙관적
주요 증권사들은 관세로 인한 기업들의 타격에도 불구하고 탄력적인 기업 실적과 안정적인 미국 경제에 베팅하며 S&P500지수( 
SPX )에 대해 낙관적으로 전환했다.
증권사들의 낙관적 목표와 기업들의 신중한 신호 사이의 격차가 확대됨에 따라 관세 완화 전략이 얼마나 효과적인지 여부에 따라 시장의 향방이 결정될 수 있다.
지난주 UBS 글로벌 웰스 매니지먼트와 제프리스는 연말 S&P500 목표치를 상향 조정한 증권사 중 가장 최근의 증권사가 되었다.
미국 증시는 트럼프의 '해방의 날' 관세 이후 4월 저점을 기록한 이후 반등했다.
제롬 파월 연방준비제도 의장이 잭슨홀 심포지엄에서 금리 인하를 시사한 것도 시장 낙관론에 힘을 실어주었다.
주요 증권사의 추정에 따르면 올해 미국 경제는 1%에서 2% 사이의 성장률을 보일 것으로 예상된다.
다음은 주요 은행들의 경제 성장률 전망과 2025년 주요 자산군의 수익률 전망이다.
미국 경기 침체 가능성:
증권사 | 경기 침체 확률 |
골드만삭스 | 30% |
JP모간 | 40% |
바클레이즈 | 침체 없음 |
주식, 환율 및 채권에 대한 예측:
증권사 | S&P500 목표 | 미국 10년물 수익률 목표 | 유로/달러 | 달러/엔 | 역내 달러/위안 |
UBS 글로벌 리서치 | 6100 | 3.80% | 1.23 | 130 | 7.60 |
골드만삭스 | 6600 | 4.20% | 1.25(향후 12개월) | 135(향후 12개월) | 6.90(향후 12개월) |
UBS 글로벌 자산 관리 | 6600 | 4.00% | 1.16 (Dec-25) | 140 (Dec-25) | 7.10(Dec-25) |
웰스 파고 투자 연구소 | 6300-6500 | 4.00%-4.50% | 1.08-1.12 | 144-148 | |
소시에테 제네랄 | 6750 | 4.50% (Q4'25) | 1.09 | 146.3 | 7.28 |
도이치은행 | 6550 | 4.65% (Q4'25) | 1.10 | 145 | 7.35 |
노무라 | 4.15% | 1.03 | 135 | 6.93 | |
모간스탠리 | 6500 | 4% (Q4'25) | 1.08 (Q4'25) | 141 (Q4'25) | 7.60 (Q4'25) |
JP모간 | 6500 | 4.10% (Q3'25) | 1.14 (Q4'25) | 140 (Q4'25) | 7.60 |
BofA 글로벌 리서치 | 6300 | 4.50% | 1.20 | 155 | 7.30 |
웰스 파고 | 4.20% | 1.19(Q4'25) | 144 (Q4'25) | 7.20 (Q4'25) | |
BMO 캐피탈 마켓츠 | 6100 | ||||
제프리스 | 6600 | 4.43% | |||
바클레이즈 | 6050 | 4.00% (Q4'25) | 1.06 (Q4'25) | 144 (Q4'25) | 7.50 (Q4'25) |
파이퍼 샌들러 | 6600 | ||||
베렌버그 | 4.90% | 1.16 | 140 | 7.30 | |
BNP 파리바 | 4.65% (Q4'25) | 1.00 (Q4'25) | 156 (Q4'25) | ||
캐너코드 제뉴이티 | 6325 | ||||
씨티그룹 | 6600 | 4.10% (Q4'25) | 1.05 | 139 | |
ING | 1.02 | 160 | 7.35 | ||
HSBC | 6400 | ||||
에버코어 ISI | 6800 | ||||
필 헌트 | 4.20% | 1.11 (Q4'25) | |||
RBC 캐피탈 마켓츠 | 6250 | 4% | |||
오펜하이머 자산 관리 | 7100 |
실질 GDP 성장률:
2025년 실질 GDP 성장률 전망 | ||||||
증권사 | 글로벌 | 미국 | 중국 | 유럽 지역 | 영국 | 인도 |
UBS 글로벌 리서치 | 2.5% | 1.4% | 4.7% | 0.7% | 0.8% | 6% |
골드만삭스 | 2.5% | 1.7% | 4.7% | 1.2% | 1.4% | 6.5% |
바클레이즈 | 2.7% | 1.4% | 4.5% | 0.8% | 1.1% | 6.9% |
모간스탠리 | 2.9% | 1.5% | 4.5% | 1.0% | 0.8% | 6.4% |
JP모간 | 2.4% | 1.6% | 4.8% | 1.3% | 1.1% | 6.0% |
UBS 글로벌 자산 관리 | 2.7% | 1.5% | 4.0% | 0.7% | 0.8% | 6.0% |
웰스 파고 | 2.8% | 1.6% | 4.8% | 1.0% | 1.3% | 6.6% |
소시에테 제네랄 | 3.3% | 2.2% | 4.7% | 1.0% | 1.6% | |
씨티그룹 | 2.5% | 1.6% | 5.0% | 1.2% | 1.3% | 6.9% |
노무라 | 3.0% | 1.6% | 4.6% | 1.4% | 1.1% | 6.6% |
BofA 글로벌 리서치 | 3.0% | 1.6% | 4.7% | 0.9% | 1.1% | 6.4% |
도이치 은행 | 2.9% | 1.6% | 4.7% | 0.8% | 1.2% | 6.5% |
웰스 파고 투자 연구소 | 2.3% | 1.3% | 1.1% | |||
베렌버그 | 2.3% | 1.5% | 4.4% | 1.0% | 1.2% | 6.5% |
BNP 파리바 | 2.1% | 4.5% | 1.0% | 1.1% | 6.2% (2026년 3월) | |
필 헌트 | 1.5% | 4.5% | 0.9% | 1.1% | 6.3% | |
ING | 2.0% | 4.7% | 0.7% | 1.4% | ||
제프리스 | 2.4% (Q4/Q4) | |||||
스탠다드차타드 | 1.50% | 4.8% | 1% | 1.10% | 6.6% | |
* UBS 글로벌 리서치와 UBS 글로벌 자산 관리는 UBS 그룹에서 별개의 독립 사업부이다.
* 웰스파고 투자 연구소는 웰스파고 은행의 전액 출자 자회사이다.
* 원문기사
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