버크셔, 38 억 달러 규모의 크래프트 하인즈 상각, 영업 이익 감소

워런 버핏의 버크셔 해서웨이 BRK.A가 2분기에 크래프트 하인즈 KHC 지분에 대해 37억 6천만 달러를 상각했다고 토요일에 밝히면서 10년 전 투자가 제대로 이뤄지지 않았다는 것을 인정했습니다.

또한 버크셔는 보험 인수 보험료가 하락하면서 분기 영업이익이 4% 감소했다고 보고했습니다. 보통주 상각과 이익 감소로 인해 전체 순이익이 59% 감소했습니다.

버핏의 대기업은 관세와 경제 성장에 대한 불확실성 속에서 시장 가치 평가에 대해 여전히 신중하다는 신호를 보냈습니다.

거의 기록적인 3,441억 달러의 현금 지분을 보고했으며, 11분기 연속으로 매수한 주식보다 더 많은 주식을 매각했습니다. 7월 중순 현재 버크셔는 2024년 5월 이후 자사 주식을 환매한 적이 없습니다.

올해 94세인 버핏은 1965년부터 네브래스카주 오마하에 본사를 둔 버크셔를 이끌고 있지만 연말에 물러날 계획입니다.

에드워드 존스의 애널리스트인 카일 샌더스는 "투자자들은 불안해하고 움직임을 원하고 있지만 아무 일도 일어나지 않고 있다"고 말했습니다. "버핏은 분명히 시장이 고평가되었다고 보고 있으며, 앉아서 무언가가 나올 때까지 기다릴 것입니다."

관세를 포함한 무역 정책에 대한 불확실성은 주문 및 배송 지연으로 인해 버크셔의 대부분의 소비자 비즈니스에서 매출 감소로 이어지면서 역풍이 되고 있습니다.

인기 봉제 인형인 스퀴시멜로우를 만드는 재즈와이어스는 올해 상반기에 매출이 38.5% 감소했습니다.

애널리스트들은 전반적인 실적이 부진하다고 평가했습니다.

"버크셔와 경제는 변곡점에 서 있습니다."라고 CFRA 리서치 애널리스트인 캐시 세이퍼트는 말합니다. "저는 시장이 평범한 실적, 자사주 매입 부족, 경영진 교체로 인한 버크셔의 최근 주가 부진이라는 조합을 받아들이지 않을 것이라고 생각합니다."

세이퍼트와 샌더스는 버크셔의 투자의견을 "보유"로 평가합니다

크래프트 하인즈

2분기 영업 이익은 전년 동기 116억 달러에서 111억 6,000만 달러(클래스 A 주당 약 7,760원)로 감소했습니다. 미국 달러 약세에 따른 8억 7,700만 달러의 환차손이 실적에 포함되었습니다.

순이익은 Apple 및 American Express 등의 주식에 대한 손익을 포함하여 303억 5,000만 달러에서 123억 7,000만 달러로 감소했습니다. 수익은 1% 감소한 925억 2천만 달러를 기록했습니다.

버핏은 버크셔가 매각할 계획이 없는 주식을 포함한 미실현 투자 손익은 회사를 이해하는 데 의미가 없는 경우가 많다고 생각합니다.

세전 50억 달러에 해당하는 버크셔의 크래프트 하인즈 지분 27.4%에 대한 세후 상각액 37억 6천만 달러는 어려움을 겪고 있는 식품 회사가 해체를 포함한 전략적 대안을 고려하겠다고 발표한 이후 발생했습니다 .

버크셔는 크래프트 하인즈를 시장 가치 이상으로 장부에 기록했지만 경제 및 기타 불확실성과 투자자로 남겠다는 장기적인 계획으로 인해 "일시적이지 않은" 격차가 발생했다고 말했습니다

이번 감액은 2019년 30억 달러 감액에 이어 버크셔가 크래프트 하인즈에 대한 두 번째 감액입니다.

버핏은 당시 버크셔의 가장 큰 투자 실수 중 하나인 2015년 크래프트 푸드와 H.J. 하인즈의 합병 과정에서 버크셔가 과다한 비용을 지불했음을 인정했습니다.

크래프트 하인즈는 더 많은 소비자들이 더 건강한 자체 브랜드 제품을 선호하면서 어려움을 겪고 있습니다. 약 200개의 브랜드에는 오스카 마이어, 쿨에이드, 벨비타, 젤로 등이 있습니다.

버크셔는 또한 공정가치보다 높은 53억 달러에 옥시덴털 페트롤리엄 OXY 지분 28.1%를 보유한 또 다른 대규모 투자를 진행하고 있지만 상각할 필요는 없다고 보고했습니다.

시장에 뒤처짐

버크셔의 주가는 5월 3일 버핏이 연말에 최고경영자 자리에서 물러나겠다고 발표한 이후 12% 이상 하락했고, 스탠더드앤드푸어스 500 SPX에 비해 약 22% 포인트 뒤처졌습니다.

버핏은 회장직을 유지하겠지만 그렉 아벨(63세) 부회장이 그 뒤를 이을 예정입니다.

분석가들은 세계에서 가장 유명한 투자자인 버핏의 존재로 인해 버크셔의 주가에 붙은 프리미엄이 약화되고 버크셔의 주요 수익원인 보험 부문의 성장이 둔화될 수 있다고 말했습니다.

신규 투자가부족하다는 점도 걸림돌이 되고 있습니다. 분석가들은 7월 29일 유니온 퍼시픽이 노퍽 서던을 인수하기로 합의한 이후 버크셔의 BNSF 사업부가 CSX를 인수하여 또 다른 대륙 횡단 철도를 만들 수 있을 것으로 보고 있습니다.

버핏은 60년 동안 버크셔를 문제가 많고 문을 닫은 섬유 회사에서 1조 2,200억 달러 규모의 대기업으로 탈바꿈시켰습니다.

버크셔는 여러 보험사 및 재보험사, 전기 유틸리티 및 재생 에너지 사업, 여러 화학 및 산업 회사, 그리고 Dairy Queen, Fruit of the Loom, See's Candies와 같은 친숙한 소비자 브랜드를 소유하고 있습니다.

크고 아름다운 청구서

버크셔는 보험 인수 수익이 분기별로 12% 감소한 것은 주로 재보험 사업과 일부 소규모 보험 사업에서 비롯된 것이라고 말했습니다.

가장 잘 알려진 보험 사업인 Ge ico는 보험료 5% 인상이 사고 손실의 작은 증가를 상쇄하면서 세전 언더라이팅 이익이 2% 증가했습니다.

이 자동차 보험사는 언더라이팅 품질과 기술을 개선하고 일자리를 줄이는 데 주력하면서 시장 점유율을 State Farm과 Progressive PGR에 양도하고 있습니다 .

분석가들은 자동차 부품 비용이 상승하여 사고 청구로 인한 손실이 증가할 경우 관세 인상이 Geico에 역풍이 될 수 있다고 말했습니다.

BNSF도 비용을 절감하고 있습니다.연료비 절감으로 분기 수익이 19% 증가했지만, 매출과 물동량은 거의 변화가 없었습니다.

에너지 사업인 버크셔 해서웨이 에너지는 7%의 수익 증가를 기록했습니다.

버크셔는 지난달 도널드 트럼프 미국 대통령이 서명한 '원 빅 뷰티풀 빌 법안'이 재생 에너지, 저장 및 기술 중립 프로젝트의 '경제성과 실행 가능성'에 미치는 영향을 평가하고 있다고 밝혔다.