에르메스 주가 상승, 모건 스탠리 글로벌 가격 인상 지적

Investing.com -- 에르메스 주식이 소폭 상승하며 장중 저점에서 반등하고 있습니다. 이는 모건 스탠리가 이 럭셔리 브랜드의 2025년 글로벌 가격 대폭 인상을 지적하며 강력한 가격 결정력을 시사했기 때문입니다.

모건 스탠리는 에르메스가 2025년 글로벌 가격을 약 6.5% 인상할 것으로 추정했다고 보고했습니다. 이는 업계 평균 인상률인 약 2%에 비해 높은 수준으로, 회사의 가격 결정력을 보여줍니다. 가격 조정은 지역별로 다양하며, 유럽에서는 4.5%, 미국에서는 7%, 중국과 한국에서는 가죽 제품에 대해 10%의 인상률을 보입니다.

연구 기관은 에르메스의 강력한 브랜드 선호도와 팬데믹 이후 유지해온 규율 있는 가격 전략으로 인해 이번 가격 인상이 소비자 수요에 영향을 미치지 않을 것으로 예상합니다.

모건 스탠리에 따르면, 에르메스는 경쟁사들에 비해 가격 인상에 더 보수적이었습니다. 경쟁사들이 2020년 1월 이후 누적 50% 이상 가격을 인상한 반면, 에르메스는 약 28% 정도만 인상했습니다.

이러한 규율 있는 접근법과 지속적인 브랜드 매력을 고려할 때, 2025년 고정 환율 기준 10.3%의 매출 성장률을 예상하는 Visible Alpha 컨센서스 추정치는 보수적일 수 있습니다. 모건 스탠리의 자체 예측은 12.8% 성장입니다.

모건 스탠리의 애널리스트 에두아르 오뱅은 브랜드의 가격 전략에 대해 "에르메스의 가격이 업계 평균을 크게 상회함에도 불구하고, 매우 높은 가격 결정력으로 인해 판매량 측면에서 제한적인 반발이 있을 것으로 예상합니다"라고 언급했습니다.

이 금융 기관은 또한 에르메스의 2024년 4분기 유기적 매출 성장률(OSG) 전망치를 11.6%에서 12.6%로 상향 조정했으며, 이는 Visible Alpha 컨센서스 10.5%를 상회합니다. 이러한 수정은 최근 채널 점검 결과 브랜드의 모멘텀이 여전히 강하며, 중화권과 같은 주요 시장에서 잠재적 가속화가 있을 수 있다는 점을 바탕으로 합니다.

결과적으로 모건 스탠리는 운영 레버리지 감소를 예상하며, 2024년 하반기 EBIT 마진을 39%로 전망하고 있습니다. 이는 연간 마진을 40.5%로 끌어올리는 것으로, 이전 추정치와 컨센서스보다 높은 수준입니다.

이러한 요인들을 고려하여 모건 스탠리는 에르메스의 목표가를 €2,600로 상향 조정했으며, 현금흐름할인법(DCF) 분석을 업데이트하여 주가에 대해 10%의 잠재적 상승 여력을 시사했습니다. 이 회사는 에르메스에 대해 비중확대(Overweight) 등급을 유지하고 있습니다.

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