인텔, 향후 5년간 파운드리 사업 분사 또는 매각 ’가능성 낮음’: 뱅크오브아메리카

Investing.com - 최근 인텔에 대한 지분 투자는 회사의 재무상태를 강화하지만, 뱅크오브아메리카 애널리스트들에 따르면 단기간 내 파운드리 사업의 매각이나 분사 가능성은 낮아 보입니다.

인텔은 소프트뱅크로부터 주당 23달러에 20억 달러의 지분 투자와 미국 정부로부터 약 주당 20.47달러에 해당하는 9.9% 지분의 89억 달러 투자를 발표했습니다.

정부의 기여는 "이전에 지급된 CHIPS Act 보조금(57억 달러)과 Secure Enclave 계약(32억 달러)의 선행 지급을 포함한 새로운 자본의 혼합"이라고 뱅크오브아메리카는 설명했습니다.

미국 정부는 또한 주당 20달러에 5%의 워런트를 받게 되지만, 이는 5년 내에 인텔 파운드리에 대한 인텔의 지분이 51% 미만으로 떨어질 경우에만 행사할 수 있습니다.

"이는 향후 5년 동안 인텔이 인텔 파운드리의 과반수를 분사/매각할 가능성이 낮지만, 여전히 대규모 소수 지분을 분사/매각할 가능성은 열려 있음을 의미한다"고 애널리스트들은 말했습니다.

뱅크오브아메리카는 인텔의 순 레버리지가 2025년과 2026년에 각각 1.5배와 1.2배로 0.3배-0.4배 개선될 것으로 예상합니다.

그러나 보조금 회계 변경을 반영하여 2025년에는 30억 달러, 2026년에는 20억 달러의 잉여현금흐름 추정치가 낮아졌습니다.

애널리스트들은 이번 거래를 "미국과 기술 기업들의 적당한 신뢰 표시"라고 설명하면서도 "인텔 제품 내에서나 인텔 파운드리의 실행에 있어서 인텔의 장기적 경쟁력에 대한 우려를 특별히 해소하지는 않는다"고 경고했습니다.

뱅크오브아메리카는 이번 조치를 "신용 긍정적"이라고 평가하며, 인텔 채권에 대한 마켓웨이트 등급을 유지하면서 특정 장기 채권에 대해서는 오버웨이트 입장을 유지했습니다.

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