연준, 정치화 가능성 높아지고 달러 압박받으며 금 가격 상승 전망: UBS

Investing.com - 도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 연준 이사 해임을 시도한 것이 향후 6-12개월 동안 연방준비제도(Fed)의 정치화 위험을 높였다고 UBS가 최근 보고서에서 경고했으며, 이는 달러의 추가 하락과 금 가격의 상승 가능성을 시사한다.

"정치적 압력이 장기 미국 국채에 부담을 줄 수 있지만, 우리는 여전히 우량 및 투자등급 채권, 특히 중기 만기 채권에 가치가 있다고 본다"고 UBS 경제학자들은 최근 보고서에서 밝혔다. 이미 연준의 금리 인하 기대와 재정적 도전으로 압박을 받고 있는 미 달러화는 "연준의 독립성이나 신뢰성이 훼손될 경우 추가 타격을 입을 수 있다"고 전망했으며, 금은 지속적인 불확실성과 실질 금리 하락 속에서 혜택을 받을 가능성이 높다.

트럼프가 주택담보대출 사기 혐의를 이유로 쿡 이사를 해임하려는 시도는 지금까지 연준 독립성 우려와 관련해 시장에서 제한적인 반응을 불러일으켰다.

만약 트럼프가 금리를 결정하는 12인 연방공개시장위원회(FOMC)의 투표권을 가진 쿡 이사 해임에 성공한다면, 그는 7인으로 구성된 이사회에 새 구성원을 지명할 수 있게 되며, 이는 점점 더 비둘기파적이고 금리 인하 성향을 띠는 방향으로 기울고 있다.

이러한 비둘기파적 경향은 제롬 파월 연준 의장이 최근 와이오밍주 잭슨홀에서 한 연설에서 강조되었다.

"정책이 제한적인 영역에 있는 상황에서, 기본 전망과 위험 균형의 변화는 우리의 정책 입장 조정을 정당화할 수 있다"고 파월은 잭슨홀 연설에서 말했다.

그러나 UBS는 대폭적인 금리 인하는 가능성이 낮다고 전했다. "노동 시장이 급격히 악화되지 않는 한, 정책이 얼마나 크게 전환될 수 있을지에는 일정한 한계가 있을 수 있다."

한편, 연준의 정치화는 트럼프의 중앙은행 개편 계획에 광범위한 영향을 미칠 수 있으며, 그의 정치적 의제에 더 부합하는 비정통적 인사들을 지명할 가능성이 있다.

"또한 연준에 지명된 후임자(들)는 상원의 인준을 받아야 한다는 점에 주목한다. 연준 독립성에 대한 정치적 공격은 덜 정통적인 후보자들의 인준 통과를 위험에 빠뜨릴 수 있다"고 경제학자들은 덧붙였다.

정치적 간섭이 주요 위험으로 부상하는 가운데, 투자자들은 연준의 임무와 독립성 훼손 가능성 사이에서 미묘한 균형을 맞춰야 하며, 이는 안전자산인 금에 대한 수요를 촉진할 가능성이 높다. UBS는 금이 "지속적인 불확실성과 낮은 실질 금리"로부터 혜택을 받을 것이라며, 내년 중반까지 온스당 3,700달러를 목표로 설정했다.

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