고등급 투자등급 채권에 대한 UBS의 긍정적 전망 유지

Investing.com — UBS는 고등급 및 투자 등급 채권에 대해 "매력적" 자산 등급 추천을 유지하고 있으며, 하이일드 및 신흥 시장 신용에 대해서는 "중립" 입장을 유지하고 있습니다.

UBS 스위스 AG의 전략가인 Frederick Mellors에 따르면 지난 한 달 동안 미국과 나머지 국가 간의 금리가 디커플링되어 미국 금리는 소폭 하락한 반면 유럽 및 기타 선진국의 금리는 소폭 상승했습니다.

신용 스프레드는 광범위한 위험 선호 심리 속에서 계속 좁혀져 건전한 월간 수익률을 기록했습니다. 1년 기준으로 모든 고정 수입 부문이 현금을 능가하고 있습니다.

주요 تحول로 4월 "해방의 날" 90일 유예 기간이 만료되었고, 이후 트럼프 행정부는 무역 파트너에게 관세율을 설명하는 서한을 발송하기 시작했습니다.

일본, EU 및 한국은 15%의 관세율을 수용했으며, 베트남은 20%, 인도네시아와 필리핀은 19%를 받았습니다. 인도와 브라질은 각각 25%와 50%의 더 높은 관세를 부과받았습니다.

미국에 대한 투자 약속 기간뿐만 아니라 부문별 관세 및 시행 메커니즘에 대한 많은 세부 사항은 아직 알려지지 않았습니다. 멕시코와 캐나다를 포함한 여러 주요 무역 파트너는 계속 협상 중입니다.

미국의 경제 데이터는 지속적인 성장 둔화를 보여주었지만 소비자 지출은 여전히 회복력을 유지하고 있습니다. 7월 CPI는 미국 소비자들이 수입품에 대한 관세 비용을 부담하고 있다는 최소한의 증거만 보여주었습니다.

연방준비제도의 책무는 점점 더 정치화되고 있습니다. 연준의 컨센서스는 지속적인 금리 인하가 필요하다고 시사하지만, 위원회 위원들 간의 의견은 엇갈리고 있습니다. 상당한 하향 수정이 포함된 최근의 부진한 7월 고용 데이터는 단기 인하에 대한 주장을 강화했습니다.

트럼프 대통령의 노동통계국 국장 해고는 데이터 분석을 복잡하게 만들었습니다. Kugler 총재의 사임은 트럼프 대통령에게 Steven Miran을 임시 투표권자로 임명하여 연준을 재편할 기회를 주었습니다.

미국 외에서는 유럽중앙은행이 금리를 2%로 유지했으며, Lagarde 총재는 향후 정책 방향에 대한 다양한 가능한 시나리오를 설명했습니다. 독일은 더 많은 선행 투자 부양책을 시사하는 예산 초안 세부 사항을 공개했으며, 영국은 복지 지출 삭감을 되돌려 유럽 전역의 공급 우려를 더했습니다.

일본에서는 7월 20일 참의원 선거에서 집권 자민당-공명당 연립 여당이 과반수를 잃어 일본 국채 수익률에 압력을 가했습니다.

UBS는 특히 수익률 곡선 중간에서 미국, 영국 및 독일의 전략적 벤치마크 대비 장기 포지셔닝에 가치를 두고 있습니다.

은행은 밸류에이션이 더욱 조여졌음에도 불구하고 신용 시장에서 양질의 전술적 편향을 유지하고 있습니다.

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