RBC, "선런의 장기 정책 명확성이 성장 경로를 열어준다"

Investing.com - RBC Capital Markets는 선런 (NASDAQ:RUN)을 섹터 퍼폼에서 아웃퍼폼으로 상향 조정하고 목표가를 16달러로 인상했으며, 최근 재무부의 태양광 세금 규정에 관한 지침이 관련 불확실성을 제거하고 회사의 장기 현금 창출 스토리를 검증했다고 밝혔습니다.

이 증권사는 "건설 착수" 규칙과 국내 콘텐츠 요구사항에 대한 새로운 지침이 2029년까지 주거용 태양광 인센티브에 대한 더 명확한 가시성을 제공하여, 트럼프 행정부 하에서의 정책 변화가 세이프 하버 혜택을 방해할 수 있다는 우려를 완화시켰다고 전했습니다.

RBC는 선런이 이제 설치를 확장하기 위한 더 나은 확실성을 갖게 되었으며, 향후 2년 동안 현금 창출이 크게 개선될 것으로 보고 있습니다.

선런은 또한 2025년 말에 고객 소유 시스템에 대한 연방 25D 세액 공제가 만료되는 것의 혜택을 받을 것으로 예상됩니다. 이는 선런이 시장 리더인 제3자 소유 태양광 시스템(TPO)으로 더 많은 수요를 밀어넣을 수 있습니다.

RBC는 현재 주거용 수요의 거의 절반이 여전히 비TPO 시스템에서 나오고 있지만, 인센티브가 만료되면 해당 설치업체들이 리스 방식으로 전환하거나 선런과 파트너십을 맺어야 할 수도 있다고 추정합니다.

RBC는 선런이 2026년에 약 139,000명의 고객을 추가할 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 약 20%의 성장률로, 현금 창출은 2025년 3억 8백만 달러에서 약 5억 5천만 달러로 증가할 것으로 전망합니다.

분석가들은 고객 확보 비용 감소, 저장 장치 채택 및 전기 요금 인상으로 인한 추가 상승 가능성을 보고 있습니다.

RBC는 현재 주식이 2026년까지 약 15%의 현금 수익률로 거래되고 있다고 추정하며, 장기 성장 잠재력에 비해 주가가 저평가되어 있다고 주장합니다.

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