라이브 네이션, 사상 최고치에서도 여전히 강한 성장세... 모펫, 매수 의견 제시

Investing.com - 모펫 네이선슨(Moffett Nathanson)이 라이브 네이션(Live Nation)에 대한 커버리지를 매수 의견과 195달러의 목표가로 시작하며, 주가가 사상 최고치에 근접해 있음에도 불구하고 라이브 음악 수요가 전 세계적으로 확대됨에 따라 회사의 수익이 두 자릿수 성장세를 유지할 수 있다고 밝혔다.

이 회사는 라이브 네이션을 구조적으로 성장하는 350억 달러 규모의 콘서트 산업에서 지배적인 업체로 평가하며, 아티스트들이 투어에 더 의존하고, 글로벌 스트리밍이 신규 아티스트를 더 빠르게 발견할 수 있게 하며, 전 세계적으로 라이브 이벤트에 대한 소비자 지출이 증가하는 등 강력한 성장 동력이 있다고 설명했다.

모펫은 기본 시나리오에서 2027년까지 조정 영업이익이 연간 15% 성장하고, 낙관적 시나리오에서는 최대 20%까지 성장할 것으로 전망하며, 이는 강력한 프로모션, 티켓 판매량 및 국제 확장에 의해 주도될 것이라고 밝혔다.

그들의 관점에서 더 큰 질문은 주가가 현재 수준에서 더 상승하기 위해 무엇이 필요한가이다. 모펫은 투기적인 낙관 시나리오가 아닌, 단순히 현재의 모멘텀을 유지하고, 해외에서 더 많은 시장 점유율을 확보하며, 쇼당 데이터 기반 수익을 더 많이 창출함으로써 상승이 가능하다고 말한다.

주가는 2027년 수익의 약 13.5배로 거래되며 밸류에이션은 여전히 높은 수준이다. 그러나 분석가들은 성장 기대치가 현실적이라고 믿으며, 라이브 네이션이 팬데믹 이후 오히려 가속화된 10년 이상의 일관된 두 자릿수 조정 영업이익(AOI) 성장을 달성했다는 점을 지적한다.

가장 큰 위험은 2026년 연방 재판으로 향하고 있는 티켓마스터(Ticketmaster)와 관련된 미국의 독점금지 소송이다. 강제 분할은 상황을 바꿀 수 있지만, 모펫은 그러한 결과가 극단적이라고 평가한다.

그때까지 분석가들은 현재 수준에서도 라이브 엔터테인먼트의 구조적 트렌드가 계속해서 라이브 네이션에 유리하게 작용할 것으로 본다.

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